麒儒 - 雪球

1，保守，不仅仅是公司层面的选择，而是行业和生意模式的选择。现在越来越能理解“以合理的价格买入优秀的公司，而不是以优秀的价格买入平庸的公司”这句话了。这里的公司，更多的是指好的商业模式:即满足杜邦分析和波特五力模型的公司。
2，ROE的拆解:高利率，高杠杆，高周转。抗风险能力最...

回复@M139: 你没看懂意思//@M139:[该内容已被作者删除]

市场慢慢还是会有反应的。东鹏跟蒙娜丽莎估值分化才是正确的。两个总有一个是错判的。

1，周期具有自我修复的能力。
2，最坏的贷款出现在最好的时候
3，昨天的一切市场利好对今天的市场没有一点好处
4，周期永远胜在最后，任何东西都不肯能朝同一个方向永远发展下去
5，1）法则一:多数事物都是周期性的。2）当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就出来了。
6，...

回复@即将涨板: 谦虚是一个人的根本，赚钱得分清是实力还是运气。98年到现在，大盘都长了30倍了，这是有大量垃圾公司拖低大盘指数的情况下，有什么可吹的。这种时代的红利以后不会再有，以后就要靠硬实力了。何妨吟啸且徐行。地产保险亏了，我自己也没逃避过，大大方方一直承认，毕竟刚入股市都喜...

回复@即将涨板: 额，你这又是从哪看出来的结论？我啥也没说，你就知道了？我就说了个现在-45%，然后就认为一直-45%了？借用了一个标普的观点来阐述一个事实，就有问题了？
来，问你一个问题，今年市场下滑30%以上，都破产了，你的土储怎么变现?卖给谁？谁能买？能级高低有什么意义?
只有持...

回复@即将涨板: 看来你看不明白话的意思。//@即将涨板:回复@麒儒:不，区别很大，因为土储所在城市等级不一样、甩卖资产变现能力不一样、财务状况不一样、大股东不一样。真因为有这些区别，才有恒大最先挂，然后融创碧桂园和一堆民企接着挂，然后现在轮到万科进icu，如果万科真挂了才会轮到保利，保...

回复@ddog: 还是刚才那个问题。有答案么？//@ddog:回复@麒儒:小作文被全网删除了，但几个点值得注意： 1. 成都全面放开，肯定还是讲zz的 2. 点名北上广深等未放开城市，隐含暗示 3. 城投收购库存现房，本质是托底销售，支撑房企 4. 一季报全行业现金流都在恶化，都在硬撑

回复@即将涨板: 销售下滑太多就不存在排队的问题了。是一起手拉手了。//@即将涨板:回复@麒儒:但是，A股房产股里面招商蛇口几乎可以算最后那个倒闭的，万科保利在倒闭预备队里面都排在它前面。

回复@ddog: 但实际上能不能转化为销量，能转化多少，这就是未知了。//@ddog:回复@麒儒:房地产问题核心还是销售问题。近一周从内房开始到今天万科涨停，隐含的其实是明天通稿的政策预期，这点才是行情的燃点。

回复@不看阿仙奴: 希望你能保住底裤吧。//@不看阿仙奴:回复@麒儒:我不用搞清楚，我只清楚在这个市场里怎么把别人钱变成自己的钱就足矣了

回复@即将涨板: 是啊，都不一定能活下来，还想着缩小差距，估值提升，这无异于痴人说梦。用标普的评级观点，全能如果房地产市场下滑30%，那所有的房企都将破产。貌似目前还在同比-45%左右。//@即将涨板:回复@麒儒:还是先考虑活下来的问题吧。活不下来，估值、市值、规模一点用都没有。

回复@不看阿仙奴: 连估值，市值，规模都搞不清的人，还能写这么一大堆，难为你了。//@不看阿仙奴:回复@麒儒:招商蛇口在越来越好，华润市值多少股价多少？中海市值多少股价多少？难道差距不大吗，那后面该怎么走，当然是缩小差距，无非就是需要点过程需要点时间而已，持有的人呢无非需要更多耐心，...

回复@不看阿仙奴: 历史低点?估值貌似还可以降一半。至少和华润，中海看齐吧//@不看阿仙奴:回复@麒儒:股价历史低点还想咋样？

财务也有些变差了。

回复@蹩脚的技术派: 那你看看保利拿了多少地，发了多少债。//@蹩脚的技术派:回复@tutu1213:这是刚开始关注地产吗，拿地当然要有大额流出，一块地如果不拿，后续开发赚钱的时候没地拿啥赚 [菜狗]

回复@gh1985: 但瓷砖整体是在变差。//@gh1985:回复@麒儒:这才是最大的机会，就怕市场真的详细看三表看经营

回复@神之一扣: 保利不怕这个，发债就行了。//@神之一扣:回复@麒儒:母公司账上资金马上耗尽，危险啊

现金流下降的厉害了，也到了竣工高峰期了，也开始有剪刀差了。万科走过的路，所有房企都得走一遍。万科竣工销售剪刀差已经过去了，保利才刚开始。好在保利只有住开，也只有这一个剪刀差。

最近在统计家居床垫公司年报。
喜临门营收一直在增加，但是毛利率低于同行，净利润不行，而且有息负债比较多，所以市值也低。
慕思股份营收一直在降，但毛利率一直在提高，快成奢侈品了。销售费用在降，所以净利润在上升。市值也高。
整体来说慕思股份出来营收一直下降之外，其他经营...

凤岗保利招商锦上，21年看过这个盘，漂亮，就是位置不太好，东深路边上，21年卖四万，现在卖1万8，边上平湖卖2万6，还卖不动。樟木头保利林语楼面价16800，房子卖16000。就卖了一栋，现在疯狂搞活动，但是几乎没带看量。楼市啥时候才能企稳?

麒儒