chenshao1981

讨论

回复@锋谈慧语: 以后淡季更淡，可能春秋亏两个季度//@锋谈慧语:回复@sunman_c:商务线要看一周以内的机票价格，但不能看临期的。目前票价还是惨不忍睹。

讨论

去苏南，不用太忧虑。

讨论

这研究精神太赞了

讨论

光伏真空泵增速下滑影响大吗？

讨论

期待雄文

讨论

回复@mrkingjyk: 我们的思路立足角度不一样，7%计算出来的是项目内含报酬率，wacc计算出来的股权➕债权价值//@mrkingjyk:回复@chenshao1981:这个贴现因子，按照自由现金流的理论，应当采用WACC值进行估算，2023年有息负债200亿，所有者权益150亿，有息负债按照利息支出6亿计，负债3...

讨论

三年内1000亿是春秋航空的天花板

讨论

创新药ETF右侧反转，今天我上了。

讨论

回复@阿阿阿萌: 是这个道理，公用事业一般这样加杠杆问题不大，但是航空是周期行业，需要很高预判性，否则很容易顶部加杠杆造成极大财务压力。整体而言，航空业对管理层要求非常高，很少容错空间，适合阶段性博弈，缺乏长期投资价值。//@阿阿阿萌:回复@滚一个雪球:不是复利，楼主@chenshao1981 利...

讨论

融姐，江湖再见

讨论

回复@源石0: 我们讨论的不是一个问题//@源石0:回复@chenshao1981:美国三大汽车公司差不差？林奇实现了十倍收益

讨论

回复@智者一起慢慢变富: 5%残值率折现只有几百万，可以忽略不计的。//@智者一起慢慢变富:回复@maosn_L:LZ显然是不知道客改货，一般15-20年后绝大部分客机会改货机，货机一直用到废。当然是有残值的。

讨论

回复@小猪飞天: 是，这个是一个需要考虑的角度。//@小猪飞天:回复@有理不闹:每年盈利和折扣现金流的再投资收益没算进去

讨论

回复@LabeanGo: 窄体机一般不会这么长年限，还有需要考虑使用时间，春秋单机使用强度很高的，20年算榨干价值了。//@LabeanGo:回复@chenshao1981:飞机折旧20年只是理论上，国外很多30年+飞机还在用。基础的假设都有问题

讨论

回复@锋谈慧语: 谢谢锋总指出错误，利润计算扣减了利息支出，这部分重复计算了。//@锋谈慧语:回复@chenshao1981:20年长周期的生意，贴现率对现值的影响太大了。

讨论

回复@浩峰兄弟谈投资: 你明显还看不懂巨化//@浩峰兄弟谈投资:回复@简易操:产品价要关注，股价也不需要忽视吧。况且，这个制冷剂涨价的底层逻辑不是产能跟不上市场需求，只是配额制度这个政策导致的短期涨价而已。这是其一，其二，做出卖出这个动作，不是主要因为价格，而是一季报业绩因涨价...

讨论

回复@有理不闹: 自有资金参考贴现因子，全周期回报率7%//@有理不闹:回复@chenshao1981:未来大概率降息周期，你直接拍5%，那就错的离谱了：还有，春秋基本是自有资金买飞机，借款极少

讨论

回复@点亮心灵的灯: 粗略毛估计下，确实廉价航空是超强管理要求的逻辑，比较认同春秋这方面的优秀，但是不能改变行业商业模式脆弱的底层逻辑。//@点亮心灵的灯:回复@chenshao1981:春秋就是在这个节省成本的游戏中形成自己的护城河的，计算的不太准确。单机利润最大化，购机成本最小化，残值价值最...

讨论

回复@有理不闹: 假设残值算5000万，现值也是600多万，这部分影响不大，至于利率2%，全周期内不可能如此低的。//@有理不闹:回复@chenshao1981:假设不准。飞机20年后也有不少残值，利息成本两个多点

讨论

$春秋航空(SH601021)$
做了一个航空公司单机利润和现金流模型，发现即使春秋航空长期看，赚钱能力也很一般。
假设单机折旧年限20年，没残值，周期内每年单机利润2000万，折旧2000万，每年合计现金流4000万，如果贴现因子10%，现值:4000*8.5（贴现因子表）=34000，现在春秋单机（锋总数据）...