回复@mrkingjyk: 我们的思路立足角度不一样，7%计算出来的是项目内含报酬率，wacc计算出来的股权➕债权价值//@mrkingjyk:回复@chenshao1981:这个贴现因子，按照自由现金流的理论，应当采用WACC值进行估算，2023年有息负债200亿，所有者权益150亿，有息负债按照利息支出6亿计，负债3%成本，权益成本以2019年4月30日至今40%收益，年化7%计算。WACC=200/350*3%*(1-25%)+150/350*7%=4.28%。楼主对贴现因子的估算有点想当然了，这个贴现因子并不是社会平均融资利率，也和再投资收益无关，而是在公司资本结构基础上，根据资本成本来进行的计算。$春秋航空(SH601021)$