听了你的报告,我决定买白云机场了
投资是需要动态评估公司的,而不是静态的看财务报表的。新药审批加速,得益最大的是恒瑞医药。有时候,一个重磅新药会再造一个公司。期待大品种的吡咯替尼最终能成功做出并走向世界。据我所知,恒瑞医药有在做和康柏西普一样的药,而且目前的试验数据比康弘药业的康柏西普更好。作为研发型企业的恒瑞医药会有许多新药值得我们期待。恒瑞现在从化学药扩展到生物药领域。生物药企业给的估值和纯化药是不同的。美国一线研发性企业给了80多倍的市盈率。
我没有说它要跌,也没有说它要涨,市场先生有它自己的判断,高估有高估的理由,是什么维持了它的高估值才是我们需要考虑的。如果您觉得我写的遗漏了哪些方面,完全可以根据敏感性分析再作判断。比如您觉得它能高速发展,那就看very optimistc,对营收增长增速和EBITDA margin只上调了2%,并且您也不认为它发展有较大风险,那就取10%的折现率或者更低,它的股价就窜到了52元/股,对于您来说可能就合理了,对吗?当然,它的股价也不会因此就马上涨到52元。
我其实也一直在反思,是否不能过分根据估算的价位买入股票,而是应该把对股票的估值当成一个思考的过程,给自己一个参考的数字,毕竟我们买入这只标的时需要一个参照的标准,因为即使我很看好一家公司,我也不想拍脑袋就认为它的股价将来涨上天。作为外行的我试着去理解这门生意,这家公司,作为内行的大家也请给出你们的判断让我学习[跪了]。
@我爱276 @菁冉 谢谢大家的指点!
如果用PEG估值,动态市盈率41倍,TTM市盈率48倍,要求恒瑞将来三年内净利润的年复合收益率达到40%以上,这真的很难说。在大盘下跌势里面我还是选择较为保守的估计,维持高估的判断。
前景特别好的,研发能力特别强的,PEG应该可以大点吧。研发能力特别强的公司,你把他当成科技类公司看,你就能容忍他的peg高,他的市盈率高了。恒瑞医药的高peg高市盈率之所以一直能够得到市场的认可,就是因为如此。科学技术是生产力,研发能力是生产力。美国的一线医药公司,研发差点的,只有18到20倍的市盈率,研发强的,有达80多倍的。