听了你的报告,我决定买白云机场了
投资是需要动态评估公司的,而不是静态的看财务报表的。新药审批加速,得益最大的是恒瑞医药。有时候,一个重磅新药会再造一个公司。期待大品种的吡咯替尼最终能成功做出并走向世界。据我所知,恒瑞医药有在做和康柏西普一样的药,而且目前的试验数据比康弘药业的康柏西普更好。作为研发型企业的恒瑞医药会有许多新药值得我们期待。恒瑞现在从化学药扩展到生物药领域。生物药企业给的估值和纯化药是不同的。美国一线研发性企业给了80多倍的市盈率。
1、只看PE、PB来投资是典型的按图索骥,学霸不可以用一般的估值。
2、为什么不定量呢?因为未来是不可定量的。打个比方说,国际化方面,恒瑞如果未来和美国Sandoz的母公司——国际巨头诺华合作,市场又该给恒瑞多大程度的溢价呢?
谢谢您的点评,让我这个新人得以学习!您所说的“追求模糊的正确,而不是精确的错误”也是巴菲特的名言,是值得肯定的观点,也是我乐于接纳的观点。但是我并不能赞同您说的——有效地市场已经给了恒瑞医药合适的高溢价,这一观点,而这也是我进行“精确的错误”估值的出发点。
因为我认为短期的市场并不是有效的,这从一年以来的股市行情就可以看出来,犹如过山车一般的大起大落,但是长期来看终究会均值回归。虽然整体来看恒瑞波动幅度不大,但是我想当时最高的52.29的价格绝对不是一个有效的价格。您的定性分析值得我敬佩以及学习,不过如果较为模糊的定性分析不辅以定量,何以确定一家公司的40倍市盈率和50倍市盈率哪个更加准确合理?也许看起来40和50相差不多,但是这其中得有25%的价差,即使是对于恒瑞这样可能的快速成长型企业,25%的投资收益也不是短期内可以扳回来的。
经过这段时间和大家的学习和讨论,我觉得恒瑞的实力超过我的想象,取用Baseline的估值标准确实有低估的嫌疑,但是我仍然维持我较为保守的态度,不认为45元/股是一个很好的买点,因为我想赚更多$恒瑞医药(SH600276)$ $双鹭药业(SZ002038)$