屠夫1868

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公众号【基业长红1868】。 屠夫1868,一个秉持价值理念,专攻资产配置,追求财务自由的量化投基者。

他的全部讨论

雪球专栏无限期停更,感谢大家的支持和谅解。公众号保持更新不变,谢谢大家[笑]#基业长红1868#

回复@Lagom投资: 认同。不会开车是人的问题,不是车的问题,更可怕的是不会开车还自我标榜「守拙」然后跟风说这辆车不行的。投资者必须是终身学习者。没学会开车在旁边乖乖看着没关系,跟风起哄说车有问题就就显得很傻了[大笑]//@Lagom投资:回复@驱魔神探:2013年前、N多大咖论证过一种稳赢的阿尔法...

「这反映出一个不可避免的趋势:随着社会富裕程度提高,房地产在财富中的重要性不断上升。」—— 阿代尔·特纳,《债务与魔鬼》#基业长红1868# $上证指数(SH000001)$ $国债ETF(SH511010)$ $沪深300(SH000300)$

「投资者如果购入股票,他所预期的收益只是诸多可能的结果之一,真实收益可能远超预期,也可能大为逊色。不仅如此,股票价格日间波动也时刻提醒投资者关注其内在风险。相反,债务合约的收益水平很大程度上是固定的,即全部本金加上事前约定的应付利息。实际收益不可能超出这一固定水平,但在极少数...

「狂热与恐慌循环源自货币供给的顺周期变化……在狂热时期,货币往往看似唾手可得。」——查尔斯·金德尔伯格,《疯狂、惊恐和崩溃:金融危机史》, 1978$国债ETF(SH511010)$ $上证指数(SH000001)$ $标普500指数(.INX)$ #基业长红1868#

「随着高频交易的出现,我知道我们已大大越过最优流动性水平。当计算机需要在1微秒的时间里做出交易策略时,就不可能反映与真实世界中的资本配置相关的信息,只不过是对刚刚获得的市场价格最新变化做出迅捷的市场反应。这与有效的价格发现也没有任何关系,只是能否早1微秒发现价格变动而已。如迈克...

「换句话说,过去6~7%的年收益率本身是包含了1~2%的交易成本的,这是投资者对股票要求的、包含成本后的实际收益率。当交易成本大幅降低到可忽略时(低于0.18%),投资者对股票要求的实际收益率只有5%,而20倍的市盈率就能满足投资者的要求 ( 5% = 1 / 20 ) 。」—— 《推高未来股票市盈率的3个因素...

「普通投资者恐慌并清仓的时候,恰是在错误的时点上。他们所犯的错误可以用社会科学家所说的近因效应来解释:他们坚信,无论近期发生什么事情,未来都将持续下去。正是基于同样的偏见,投资者们在市场向好时大笔买入,直至将市场指数推高到不可持续的高度。」—— 本·斯坦,《投资21戒》#基业长红...

「西格尔教授根据210年的股票市场数据,做出过如下总结: 股票的长期实际年收益率为6~7%;与约15倍的平均市盈率水平一致。」 —— 《西格尔:推高未来股票市盈率的3个因素》,公众号【基业长红1868】

「如果格雷厄姆和多德的著作是如此广为流传和受人尊重,为什么只有少数自律的从业者听从他们的忠告?我认为,答案潜藏于三个人性的特点之中:厌倦枯燥乏味、倾向感性多于理性以及贪婪。」—— 格伦·格林伯格#基业长红1868# $纳斯达克综合指数(.IXIC)$ $标普500指数(.INX)$ $上证指数(SH000001)$

「不计其数的股民反问自己:“既然在华尔街赚钱轻而易举,那么老实本分的工作对于谋生有什么意义呢?”随后,工商界人士成群结队涌向金融界,声势之浩大有如著名的“克朗代克淘金热”。区别在于,克朗代克确实是有黄金的,而华尔街却是在吸收股民的资金。」—— 格雷厄姆 & 多德,《证券分析》#基...

$上证指数(SH000001)$ Welcome back. 重回2800+。

「分析师应主要关注有事实支持的价值,而非那些建立在预期基础上的价值。在这方面,分析师的做法与投机者的做法截然相反。投机者的成功取决于其预测或猜测未来发展的能力。而分析师必须考虑到未来可能的变化,与其说他的主要目的是从中获利,不如说是对风险进行防范。从广义上讲,分析师把企业的未...

「分析,是指根据已确立的原则和合理的逻辑对可获得的事实进行仔细研究,并试图从中得出结论。这是科学研究方法的一部分。但是将分析应用于证券领域时,我们遇到了严重的障碍,因为投资在本质上并不是一门精确的科学。其实,法律和医学同样不是精确的科学,因为在这些领域中,个人技艺和机会都是决...

回复@宁静致远成都: 是啊……看了下桥水今年的业绩,纯阿尔法策略的3个组合都亏损,最严重的接近亏损20%,只有全天候以+12.5%的业绩保持坚挺,达利欧应该是动手做空了//@宁静致远成都:回复@屠夫1868:如同马尔基尔在《漫步华尔街》中所说,金融泡沫总是反复出现。

回复@斩业非斩人: 同感,据说桥水基金今年的业绩很不好看,估计达叔真的动手做空,就看能不能熬到那个时候了……//@斩业非斩人:回复@屠夫1868:达叔的文章让我想起了大空头,问题是他能坚持到崩盘吗?

达利欧:世界已疯,系统崩坏 (中英双语对照,文末附总结)

文:屠夫1868 公众号:基业长红1868 转载需获本人授权,并注明作者和出处 “ 这是最好的时代,这是最坏的时代。 ” 这是屠夫的第 142 篇原创,全文 2100 字 阅读时间 5 分钟,建议先【浮窗】后阅读 直接拉到文末最底部可看全文总结 金钱永不眠,屠夫问候各位早安。 桥水基金掌门人瑞·达利欧在11...

「NAREIT综合指数 (NAREIT Composite Index) 是实时交易指数,是目前衡量REITs证券市场表现的主要基准。样本包括了美国所有上市的REITs,所有数据来源于纽约证交所、美国证交所和纳斯达克。美国REITs协会指数根据REITs的投资类型细分为综合指数、物业投资类指数和抵押类指数三类。 而NAREIT权益指...

「同样也是在荷兰,曾经爆发了“郁金香泡沫”,这是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。16世纪中期,郁金香被从土耳其引入西欧,不久,人们开始对这种植物产生了狂热。到17世纪初期,一些郁金香珍品被卖到了不同寻常的高价,而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。到17世纪30年代初...

「谢尔比说:“华尔街史上最有价值的总结:‘历史从来不会一成不变地重复。’”」 ——《一个投资王朝的诞生:戴维斯家族十大投资原则》,公众号【基业长红1868】 $道琼斯指数(.DJI)$ $标普500指数(.INX)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$

上一次是什么时候?[大笑]