草帽路飞

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草帽路飞的私募基金
总收益 3.9%
裕瑞丰裕一号
主理人:草帽路飞
草帽路飞回复的提问

船长您好,如果投资港股,用沪港通和盈透好,各有什么利弊。第一次购买港股有什么注意,谢谢您。

他的全部讨论

绿电密码4:单体项目ROE也是假象

第二篇我们阐述了绿电公司电话会经常披露的EIRR(资本金内部收益率)是假象,无法横向对比。因为贷款利率,贷款期限,资本金比例的不同,会导致同样一个实体项目测算出来的EIRR不同。请注意:EIRR的推演是基于项目全生命周期现金流的。
在第三篇,我们阐述了单体绿电项目的商业模式越迁,从一...

回复@如钩晓月: 你一口气问的太多。差点被你噎住。请持续关注后续更新。有你想要的答案。//@如钩晓月:回复@草帽路飞:请问风电上网电价现在是多少?有地区差异吗? 是平价上网吗?有多少补贴?补贴政策是怎么样的? 风电现金流在收入占比有多少?

回复@pphawk1999: 全国标杆电价大于0.38的省份很多。目前市场化交易电价比标杆电价略微折价//@pphawk1999:回复@草帽路飞:新投产的,没补贴的风电项目,电价可能到不了0.38吧,另外今后市场化竞价上网,电价是否还有下降可能?

回复@韭菜105631号: 会提前更换的。你说的这种叫"以大代小"。这种早期小风机,占的资源点非常好。更换新风机后不到容量增大,而且利用小时增加很多。完全可以弥补未折旧完的损失。//@韭菜105631号:回复@草帽路飞:像$大唐新能源(01798)$ 这种,早期就进入风电领域,在内蒙古有大量风电装机...

回复@Yilefly: 这个后面篇章会讲,一篇也掰扯不清楚。//@Yilefly:回复@草帽路飞:你这模型里面没考虑到应收账款的问题啊,坏账的风险

回复@cat_van: 之后这个项目就清零了啊。公司会滚动开发其它项目。好比我们栽树。长大了,砍了卖了,这棵树就没了。但是我们有一片森林,不是只有这一棵树。砍了这一棵,我们在同样的地方再种一棵。当然,这些年我们在其他的地方种了更多棵。//@cat_van:回复@草帽路飞:但是,站在20年那个时间点,...

绿电密码3:绿电的商业模式越迁,从“高杠杆”到“现金牛”

a.第一性原理理解绿电的商业模式越迁
由于本小结要阐述的会计内容过于复杂。我们不妨先从第一性原理出发,来看一看绿电单体项目的商业模式。
假设我们50亿元投资了一个风力发电场项目,股东自有资金10亿,贷款40亿。在项目初期我们加了4倍的杠杆(资产负债率80%),贷款期限十年,等额本息...

这一篇难度不算深,讨论较少,但估计看懂的人不多。下一篇计算单体项目ROE,难度将加大。所以,建议大家还是好好看看,不然下一篇看不懂。

供应商只需要做的事儿是:保证低价,保证质量,按时把货发到 Temu 的国内仓。
随后无论买量、营销、客服、还是出海物流,都由 Temu 自己来做,把前文我们提到的 “ 中间商 ” 干的活全都干了。
A 跟我说,这个模式对供货的供应商来讲是很诱人的,因为需要操心的事很少,货送给拼多多之后什...

绿电密码2:资本金收益率(EIRR)假象

在很多电力企业的业绩会上,管理层经常会向投资人披露一个数据:投资项目的资本金内部收益率EIRR。这是在全投资收益率(IRR)的基础上,考虑了融资杠杆之后的资本金的回报率。比如有些企业会要求EIRR大于10%,有些会要求大于7.5%,有些企业会说EIRR大于6%项目就可以做,而有些企业则会以商业机密为...

回复@大反派陆德安: 这是EIRR和ROE的区别,我下一篇就重点讲//@大反派陆德安:回复@草帽路飞:看上去很美,实际上大部分企业对投资风电的内部收益率底线要求在6.5-7%。你再想想。

绿电密码1:惊人的模型

风力发电站运营为重资产商业模式,电站投资建设需要初始一次性投入大量资金,建设周期1~2年不等。目前(2022年)一个1GW的风电场,初始投资大约为50亿元人民币。好的风电项目,目前1GW装机一年可以产生税后净利润大概3亿元。如果采用20%的资本金,那么10亿元资本金产生的ROE高达30%,回报惊人。

12.jjcfee 问
贵公司连续4任董事长被查实属罕见,在反腐高压下有钱拿没命花实属不值,对于上市公司如何预防腐败有一条很有实际意义的建议:提前预告三年的分红计划提升到60%-70%,其有如下作用:
1.能满足大股东的资金需求。
2.减少上市公司无效的投资,这些无效投资很容易成为腐败的...

回复@萨拉丁_CPA: [囧],银行理财要大面积出险吗?//@萨拉丁_CPA:回复@想猫的人:这一波保交付,老债权人很惨的,信托明股实债都会变成真股权。

回复@山行: 华润目前3~3.5亿应该可以。//@山行:回复@李树鹏2003:新投产的风电,每GW盈利应该达不到4亿,想想看,以前的装机千瓦造价可能是8000甚至1万,现在只需要4700,上网电价也是平价了。未来投产项目,IR/ROE会提高或者保持,经营现金流会极大好转,但是每GW盈利会下降。

回复@石rock: 腾讯的期权也不少。只要股本稳步下降就行。
很多人有个误区:错吧公司的回购金额等于利润分红(类似),其实是不对的。既然期权被当做一项成本从利润中扣除了,同时公司又没有现金流流出。那么回购所使用的现金流流出就不能算是利润流出。只有回购现金流出大于期权费用的部分才算...

阿里的股本较年初下降了1.6%,腾讯的股本较年初下降了0.4%。下降都是由回购导致的。投资人可以认为是这两家企业的变相分红。
估计到年末阿里股本可下降2%,腾讯股本可下降0.6%。投资人可认为这就是额外(分红以外)的股息收益率。

回复@醉翁山水: 你没发现不代表没有。这么容易找到的话,人人都是股神了。//@醉翁山水:回复@草帽路飞:1. 没有分红的情况,怎么得出ROE没有变化这个结论的?
2. 大比例分红,比如100%分红,不留存利润,ROE保持不变的,猜猜长期收益率是多少?
3. 表格里都是凑的数据,0.25倍PB、5倍PE的企...

回复@莳山的后窗: 扣了10%股息税。要保守//@莳山的后窗:回复@草帽路飞:股息率我怎么算的是8,不是7.2[滴汗]

回复@华风清扬123: 以后把我认错的,全部拉黑。气死我了。//@华风清扬123:回复@草帽路飞:这老兄,抱着o$兴业银行(SH601166)$ 天天“戴维斯双杀”,😄😄