身边有一位崇敬的老友，以前是我领导，更是我工作入行的其中一位师傅。最近和他交流了一些投资感想，再跟踪他的部分时间持仓，想到了写些东西，同时在本文也想和大家分享一些最近个人所虑！
介绍下我们昔日的工作背景——快消品经销商+KA渠道销售，现今履历表里得加上开店创业+门店型终端推广...
西行漫记二师兄
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他的全部讨论
第二部分：保守型投资者高枕无忧
简而言之， 保守型投资的第一个要素，由公司管理层在生产、营销、研究和财务控制等基本领域中突出的能力构成。第一个要素描述的是企业的现状，是已经形成的结果。第二个要素谈的是导致这些结果的原因，更重要的是将来持续产生这些结果的原因。一家公司之所以能...
第二部分：保守型投资者高枕无忧
3.公司管理层必须愿意以身作则，愿意遵守公司成长所要求的纪律
我们已经指出， 在这个快速变化的世界中，公司不能停滞不前。公司不进则退，要么更进一步，要么变得更差。 真正值得投资的成长股，不但能够从中有所收获，还要能够避免损失。 很少有公司的...
第一章：保守型投资的第一个要素：生产、市场营销、研发以及财务方面的优势
第二部分：保守型投资者高枕无忧
4.财务能力
在探讨生产、营销和研究时，我们多次使用到利润和利润率这两个名词。一家具备多条产品线的大公司中，要确定一种产品相对于其他产品的成本不是一件容易的事，因为除了原材料和直接人工成本，大部分的成本都是由多种产品分摊，而且可能是由所有...
第一章：保守型投资的第一个要素—生产、市场营销、研发以及财务方面的优势
第二部分：保守型投资者高枕无忧
3.杰出的研究工作和技术成果
不久以前， 出色的技术能力似乎只对少数高科技行业非常重要，如电子、航空、药品和化学制造行业。随着这些行业的成长，它们的技术日渐扩张，渗透到了几乎所有的制造业和服务业。 如今，拥有出色的研究和技术人才的重要性，对...
第一章：保守型投资的第一个要素—生产、市场营销、研发以及财务方面的优势
第二部分：保守型投资者高枕无忧
2.强有力的营销组织
强有力的营销商必须随时留意客户需求的变化，以便向客户供应当前所需的产品或服务，而不是从前需要的产品或服务。 比如说20世纪交替之际，著名的马车制造商如果坚持生产更好的马车，而不肯转向生产汽车，或完全停止生产马车，那么它...
第一章：保守型投资的第一个要素—生产、市场营销、研发以及财务方面的优势
第二部分：保守型投资者高枕无忧
可作为保守型投资对象的公司，其规模和类别必然是复杂的。要了解这样一家公司必须具备什么条件才能成为保守型投资的对象，我们可以从它必须拥有的特性的第一个要素开始论述。这个要素可以分解为以下四个方面。
1.低成本的生产
作为真正的保守型投资...
大道：其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买贵州茅台一样，没啥意思2019.8.14 再回：复杂的事情简单做，简单的事情重复做2023.5.29
大道：记得库克还说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的...
——开篇语
在我整个职业生涯中，我一直认为我事业的成功—或者说任何事业的成功，都要遵循两个“I”和一个“H”的原则， 也就是真诚（Intergrity）、才智（Ingenuity）和努力工作（Hard work）。谨以此书献给我的三个儿子，我认为亚瑟和肯尼斯在事业中像我一样做到了两个“I”和一个“H”，...
第一部分：普通股和不普通的利润
目前正值20世纪下半叶的第二个年代，人类生活水平提高的速度很可能超越之前的5000年。 最近一段时间的投资风险很大，但投资成功后的回报更大。 在投资领域中，过去几百年的风险和回报与未来50年相比，可能根本微不足道。
在这种情况下，可能有必要估计一下...
第一部分：普通股和不普通的利润
以上所说就是我总结的寻找成长股的方法。在 我最初着手调查研究的公司中，可能有1/5来自行业内朋友提供的信息，4/5来自一些能力较强的投资专家。我必须很快地判断出哪些公司值得花时间去进行调查研究，哪些公司应该被排除在外。接下来简单浏览一下证券管理委员...
第一部分：普通股和不普通的利润
在我看来，几乎在所有领域中，除非把事情做对才有其价值，否则这件事根本不值得去做。就选择成长股这件事来说，正确的举措带来的回报很大，判断错误遭受的惩罚也很大，所以不可以只凭一些肤浅的理解去选择成长股。 投资者或投资顾问如果想选到合适的成长股，...
第一部分：普通股和不普通的利润
第一步的内容就这么多。通常找优秀的投资专家，也偶尔找企业高管或科学家花几个小时聊一聊， 我就能确定一家公司是否具备潜力，并开始针对它做研究调查。接下来我该干什么？
我要 特别强调有三件事不能做。这个阶段，我不找公司任何管理人员；我也不会花...
第一部分：普通股和不普通的利润
我有一套改善自己生意的分析和实证方法，我也期望我所投资的公司也用这套方法去改善其经营活动。因此，几年前我做了一项研究，探讨两件事：❶如何选定接下来将要研究的公司？❷根据事后的回顾，我探讨了某一种来源和另一种性质完全不同的来源所提供的原始信息...
第一部分：普通股和不普通的利润
《怎样选择成长股》第一版发行之后，我开始收到全国各地读者的大量来信，数量之多非常惊人。最常见的一个要求，是希望提供更详细的资料来说明读者（或他的投资顾问）应该怎么做，才能在市场中找出股价涨幅较大的股票。鉴于有那么多人对这个问题感兴趣，我在这...
第一部分：普通股和不普通的利润
在本书的第一版中，我又提到了一个当时最新的例子， 用以说明金融界观察角度改变的情景：
现在又有一个行业预期改变的例子。多年以来，机械工具制造商的市盈率相对于其收益一直保持在较低的水平。大家几乎一致认为，机械工具行业是一个繁荣与衰退交替出现...
第一部分：普通股和不普通的利润
在不同的时间，金融界人士对相同一组事实的评估方式相去甚远，绝不仅限于股市大盘，也存在于一些特定行业和这些行业中的特定公司。由于投资环境的不断变化，金融界的偏爱也不断变化，使得他们对同样的事实却产生了不一样的解读。
举例来说，在某些特定...
第一部分：普通股和不普通的利润
5.不要盲目从众
接下来 我要描述一个重要的投资观念，如果没有相当丰富的投资经验往往不太容易理解这个观念，因为它很难用精确的文字解释清楚，也无法简化为数学公式来表达。
本书屡次谈及 影响普通股价格上涨或下跌的各种不同因素，比如企业净利润的...
这个投资视频兼具原理透彻，数据支撑，可视化，可看性。为作者点赞。
投资是怎样赚钱的：【投资是怎样赚钱的？-哔哩哔哩】 网页链接
第一部分：普通股和不普通的利润
4.买进真正优秀的成长股时，除了考虑价格因素之外，不要忘了时机
我们来谈谈 投资中经常会发生的一种情况。有一家公司非常符合我们所建立的十五个原则的标准。此外，从现在算起的一年之后，公司获利能力将有很大的进步，但是金融界人士还没有完全搞清楚...
第一部分：普通股和不普通的利润
我在本书的第一版中写道：
我怀疑，如果这家公司主要业务部门的总部不是设在达拉斯和休斯顿，而是设在拥有一大批能够更多地了解这家公司业务的金融分析师和重要基金经理人的大西洋北半部沿岸，或洛杉矶大都市区，那么这段期间内它的市盈率或许会更高一些。...