雪球访谈：中信证券陈剑解读4G盛宴投资机会

通信行业经过2012年的整体持续低迷后，今年受4G启动及移动转售业务试点等预期影响，市场表现强势，指数连续跑赢大盘。年初以来通信行业指数累计上涨29.73%，...展开

通信行业经过2012年的整体持续低迷后，今年受4G启动及移动转售业务试点等预期影响，市场表现强势，指数连续跑赢大盘。年初以来通信行业指数累计上涨29.73%，大幅跑赢沪深300指数32.09个百分点，其中“增值服务”更是以75.46%的涨幅居于所有二级行业之首。

三大运营商2013年4G投资已然确认。运营商2013年资本开支计划的陆续公布，4G规模投资的到来已经得到验证：2013年中移动上市公司资本开支1902亿元，同比大幅增长49%，4G及传输投资增长最为显著；其中，TD-LTE(4G)投资415亿元，占总移动通信网投资52%，同比增长超过400%。中电信、中联通也开展了4G试验和测试，或追加相关投资。2013年国内4G设备投资将呈现爆发式增长，本轮4G建设高潮将持续3年左右。

投资策略：2013年4G投资己确认，本轮4G建网投资规模较大，建设期高潮预计将持续3年左右。由于设备商之间的价格战有放缓的趋势，顸期4G设备单价及毛利率均将处于相对较高水平。早周期、业绩弹性高的网络规划服务厂商、天线、射频、无线主设备商、电源厂商将最为受益，从业绩稳健性考虑，传输厂商、网络优化厂商将是较适宜的投资标的。基于现有估值，重点推荐通信设备龙头厂商中兴通讯，细分领域宜通世纪、中恒电气、南都电源、大富科技；重点积极关注烽火通信。

如何看待通信行业下半年的投资机会？哪些通信公司能参与到4G网络的建设？移动转售业务的盈利模式将会是怎样？三网融合进展怎样？此次雪球邀请到中信证券通信行业首席分析师陈剑做客雪球访谈，与大家聊聊4G盛宴的“变数”与“弹性”，欢迎围观提问。

访谈时间：7月12日 （周五） 10:00-11:00 收起