Stanley做投资

聊聊阿里和拼多多的企业文化（一）

$拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 「right business,right people,right price」是投资一个公司的时候最重要的考虑因素。其中大道又将right people 引申为企业文化，管理层会更替，唯有企业文化能帮公司持续筛选出优秀的管理层。
先看看拼多多的企业文化：这是官网的截图
一个公司的企业文...

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阿里和抖音都坚持不下去了。
最近$阿里巴巴(BABA)$ 和抖音都退出了坚持一年多的低价战略，转而重新追求GMV。阿里和抖音给出的理由都是追求全网最低价伤害了淘天和直播电商的GMV增速？
其实我对这个结果并不意外，今年初时，我就发文说过：拼多多的低价就是他的护城河，想做到一时最低价容...

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去年年底时，$快手-W(01024)$ 泛货架成交额占比超 20%，而抖音货架电商占比则超 35%，今年抖音还要继续加大货架电商的比例，限制直播电商的流量。
这个事情还是挺有意思的。本来基于冲动消费的直播电商碰到天花板，并不让人意外，因为抖音本质上还是一个内容平台，将流量导到电商，总会有个投...

聊聊做电商平台的正确姿势

$阿里巴巴(BABA)$ 阿里自从薇娅隐退，李佳琦减少曝光的情况下，这两年一直在大力挖其他平台的大主播，想把直播电商做大，以此抗衡抖音电商的蚕食。但是，挖来的大主播全都水土不服，淘宝直播负责人自然就背锅下课了。
咋一看，淘宝想把直播搞起来无可厚非。但是，淘宝是在做“对的事”吗？淘宝...

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雪球上想看点$拼多多(PDD)$ 的有用信息挺不容易的，大部分人不懂拼多多，但是却都喜欢聊两句拼多多。
之前不知哪里冒出的说法：$拼多多(PDD)$ 依赖消费降级崛起。这个说法还很有市场，经常被一些不懂的人引用。
其实每次看到这种观点都觉得很可笑，只是刚好因为拼多多的盈利周期与我国的经...

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$拼多多(PDD)$
TEMU的优势完全源于拼多多自身的低价体系以及中国的供应链优势，不依赖跟这个800美金的小额豁免。
市场情绪上热炒这个利空信息，却是拼多多真正的投资者买入的好机会，只是这个利空看起来也不是那么给力，股价还没有跌多少
「美国国会预算办公室预计，如果取消“小额豁...

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「也因此我对于自媒体们宣称了拼多多吃到了消费降级的红利的便宜观点，非常嗤之以鼻， 如果没有发生消费降级，多多只会活得更好，因为它从来都是围绕人最核心最本质的那一个需求在做功，跑的成的就跑，跑不出来的就砍掉。」
说出了我一直...

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「投资的第一原则是：不要亏钱；投资的第二原则就是不要忘记第一原则」这是巴菲特在年轻时首次电视采访说的。
咋一看这是一句正确的废话，对投资没任何指导意义。紧接着采访中巴菲特解释这句话「如果你买入的价格，远低于这些东西的实际价值，然后一口气买入许多，你基本就不会亏钱」。
投...

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$拼多多(PDD)$
老是有人在诟病拼多多赚钱不分红不回购，甚至以此怀疑财报造假。实在可笑。
巴菲特说过「当公司的留存的每一块钱，在未来可以创造大于1块钱的市值，那这个留存利润就是合理的」
如果拼多多放着增长率高达300%的TEMU不投资，放着国内依然55%的高增速业务不投资，而是去回...

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回复@用户Alice: 看图上面，交易服务费大幅增长是从什么时候开始的？//@用户Alice:回复@Stanley做投资:一年GMV4万亿，扣点0.6％，一年就有240亿营收

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回复@逃离局中人: 交易服务费构成：TEMU，多多买菜，百亿补贴//@逃离局中人:回复@Stanley做投资:交易服务费就是扣点呀兄弟

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$拼多多(PDD)$ 最新财报上有个数字挺有意思：交易服务费营收443.6亿，占总收入51.1%，超过了国内主站的424.6亿。
这意味着拼多多的第二增长曲线第一次超越了第一增长曲线，而第二曲线增长的绝对大头就是国际化的TEMU，而现在仅仅只是国际化的开始，未来几年内这种高速增长还将持续！
这也...

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$拼多多(PDD)$ 24年Q1财报
Q1营收868.1亿元（人民币，下同），去年同期376.371亿元；
Q1净利润279.98亿元，去年同期81.01亿元；
Q1经调整净利润为306.02亿元，去年同期为101.264亿元；
调整后每ADS收益 20.72元。
来自在线营销服务及其他服务（国内主站）的营收为424.562亿元...

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回复@Kevinlcc: 不妨翻一下2个月前关于腾讯特别是美团分析的帖子看看？何况，阿里的基本面真的比美团差吗？//@Kevinlcc:回复@Stanley做投资:腾讯美团基本面比阿里好了太多了吧

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回复@逻辑爱好者: 85%以上的人不适合股市投资//@逻辑爱好者:回复@Stanley做投资:人性如此 在低位只能看见差的，高位展望星辰大海

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股价跌时，各种分析不足：公司的护城河不够，没有成长空间，大股东抛售，竞争激烈，管理层不行。
股价涨时，一切又都行了：公司护城河强大，竞争对手抢不走份额，大股东抛售不影响了，未来盈利预期又变得非常确定了。
其实公司没变，外部环境没变，变的只是股价和被牵着鼻子走的赌徒们的情...

今天的阿里巴巴还值得投吗？

$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$
昨天腾讯和阿里巴巴同时发了财报，不同于腾讯净利润暴涨，阿里利润不及预期。但是在我看来，这不是一份好财报，也不是一份差财报，而是一份显示困境反转的财报。
虽然$拼多多(PDD)$ 是我第一重仓股，但是丝毫不影响我认为当前阿里被严重低估。未来...

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回复@积少_成多: 美国市场绝对份额应该有减少//@积少_成多:回复@Stanley做投资:太快了。如果这个现状是因为欧洲市场增长量太大而自然成的那非常优秀。不知道美国市场的绝对规模是否有下降

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「拼多多旗下跨境电商平台Temu在美国市场的销售额预计占其总销量的不到三分之一。面对美国市场的销售挑战，Temu计划调整其战略方向，重点转向吸引和获取欧洲用户。」
这个是意料之中，3个月前就预测到了，显而易见的选择。优秀的企业和管理层总会找到克服困难，继续成长的方法。看好TEMU今年60...

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对于投资者来说，20块钱已经具有了足够的安全边际，所以买入。至于为什么看到40，是因为足够懂这家公司，知道它的真实价值约摸是40。至于为什么不等10块，这完全是纯猜测，依赖于市场情绪的变化，完全没有确定性，价值投资者追求的是确定性。最后，价值投资者绝不会想着抄底，抄底就是预测市场，市...

从苹果财报看商业模式

研读了$苹果(AAPL)$ 2024Q1的财报，发现对什么是好的商业模式的理解又深了一点：
本季APPLE的财报数据并不好看，营收同比-4.3%，但是毛利润却是+0.6%。原因就是毛利率高达46.6%，是近三年的新高。
其中，软件毛利率 74.6%（近几年的新高，而且这几年是持续屡创新高）
硬件毛利率36.6%...