浩峰兄弟谈投资

2023年度总结：冬天该冷，春天必来！

不以结婚为目的的谈恋爱，就是耍流氓！
没有真实业绩的投资总结，就是没有诚意的表现！
所以，还是首先汇报今年的业绩吧。今年截止12月22日收盘，年度净值增长了4.3%，有点不尽人意啊。3年来整体亏损12.8%，汗颜啊。如上图所示：
年度增值贡献最大的个股是中国石油，本年上涨了45%；

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十年寒窗跃龙门，
一举高中定乾坤！

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时光如箭，岁月如梭，一转眼3年过去了。今年高考在即，相信大女儿能心随所愿！

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1、为啥要对比日本尤其出口时日元大幅贬值？
2、为啥要诱引出海企业希望人民币贬值以利出口？这明显与中央希望稳定汇率甚至在人民币国际化过程中小幅升值的大方向相抵触。
3、文中提出一系列按教课书本该正相关却在现实中相背离的经济变量指标，到底想表达什么？无非暗示中国经济太不正常...

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问题 22：我叫 Humphrey Liu，来自弗吉尼亚州夏洛茨维尔。去年，我请教了您一个问题，今年我还想再问您一遍。我想知道您的最新看法。
问题还是去年的问题，只是现在的世界又发展变化了。从全球趋势来看，零排放的新能源汽车终于突破临界点，即将大规模普及。请问你们是否在新能源汽车领域发现...

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保险生意看起来容易、做起来难。做保险生意，先收钱、后赔付。把钱拿到手之后，过一段时间，才知道自己是不是亏了。开一张保单，就能换来真金白银，很多人禁不住诱惑。
如果事故率降低 50%，那是社会之幸。保险公司的营收当然会下降。我们希望交通事故减少，希望社会越来越好。咱们对比几个数...

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有一点，我相信不会变：在房产交易中，经纪人将仍然发挥重要作用。买房是一件人生大事，要花一大笔钱。在买房的时候，房产经纪人提供的咨询服务不可或缺。这是房产经纪生意赖以生存的基础。此次判决，主要是改变了佣金的分配方式。原来，买方直接向卖方经纪人支付佣金。现在，双方的佣金必须经过协...

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无论首席执行官多能干，公司的生意不好，也白搭。汤姆·墨菲 (Tom Murphy) 是我一生中见过的最优秀的企业管理者。汤姆·墨菲说过，收购的生意好，管理者的工作才做得好。墨菲强调好生意的重要性，但他的管理才能让好生意如虎添翼。
就拿一家纺织厂来说，把汤姆·墨菲请来，或许能多支撑一段时...

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不是说换不了，但是阻力重重。担任上市公司的董事是一个美差。试想，一位董事，他能拿到袍金，他需要用这笔钱，而且还希望被推荐到其它公司当董事，怎么可能指望他把公司的首席执行官赶下台？在这方面，美国上市公司的董事会制度存在缺陷。董事们不可能轻易得罪首席执行官。更换不称职的首席执行官...

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问：等你们两位都不再了，失去了你们强大的号召力，伯克希尔还能吸引那么多优秀的人才吗？另外，万一将来伯克希尔这座大厦需要翻新，还能找到一位新的设计师吗？
巴菲特：这个问题问得很好。关于伯克希尔的接班问题，我和查理谈过很多次。伯克希尔的业务非常稳，这可以保证我们的管理层同样具...

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巴菲特：一个富裕的大家庭，有 20 个子女，其中肯定有奋发向上的，也有甘于平庸的。伯克希尔是一个财力雄厚的大集团，在我们的众多子公司中，也有得过且过的。按照以前伯克希尔的行事风格，对于得过且过的高管，我们从来不会严加管束。我们不管，但格雷格管。我和查理睁一只眼闭一只眼，不是因为我...

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问题 14：沃伦，您好。我叫 Christine Hone Garcia，来自加州阿古拉山市。您是一位优秀的老师，多年来无私地向我们分享您的智慧。您能否给所有人提出一个他们都需要倾听的建议？
巴菲特：我可以提建议，但未必所有人都愿意听。
什么建议呢？我尽量试着回答啊。首先，我想说，出生在美国就...

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我们俩的生活方式一样，我们每天都做自己喜欢的事。查理活到老，学到老。我在开场前的短片中提到了，查理的兴趣非常广泛。他比较“博”，我比较“钻”，我们各有所长！
个人愚见:
1、终身学习，对世界充满好奇心！有利于健康长寿，吃什么，是否煅炼都不重要。重要的是利他精神，帮助更多的...

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那得看是在什么方面，是在投资方面，还是生活方面。我百分百信任我的子女和妻子，但是我不会和他们讨论买哪只股票。
在投资方面，我和查理聊了几十年。我也和别人谈投资，但与查理谈的最多，我们之间最有共鸣。与别人交流探讨只是一方面，一笔投资，我自己没主见的话，我肯定不会做。可以这么...

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公用事业公司的净资产收益率远低于美国的其它行业。公用事业公司的净资产收益率是一个比较稳定的数字，有些州略高一些，有些州略低一些。赚取比较稳定的收益，我们能接受。让我们破产，那就不合理了。我们投资的是股东的钱，我们不能拿股东的钱打水漂。
收益率在比较合理的范围内，略高一些，...

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随着 AI 的兴起、数据中心的增加，预计十年之后，爱荷华州的电力需求将翻倍。试想，用了 100 多年的时间走到今天，然后，在短短十年之内，将发电量翻倍。这需要美国中部能源公司的股东投入大量资金。这么大体量的投资，我们怎么能放心地去做？主要就是政府的政策要明确，给我们清晰的指引。我们再...

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我们投资的美国公司，例如，美国运通，它在全世界做生意。还有可口可乐，它的产品遍布全球的每个角落。人们爱喝可口可乐。大概几年之前，在全球 200 多个国家和地区中，可口可乐就已经覆盖了 170 个、180 个左右。我想不出来，还有哪家公司的产品在全球范围内如此受欢迎。
美国运通的信用卡业...

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将来，真出现了什么重大突发事件，我们有可能改变资本配置策略。一切正常的话，苹果将一直是我们最大的投资。卖出一些苹果的股票，是因为我想增加现金储备。对比摆在我们面前的各种选择，考虑到股市的估值，考虑到世界局势，我认为现在增加现金储备对我们有利。
我想再谈一点我的想法，可能和...

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我说的投资方法很简单，简单到说出来人们不相信。像数学了、物理了，可以一直往深了研究，越往深研究，探索到的新知识越多。投资则不然，投资没那么多新东西。做投资，关键在于思路要正。
基本的投资原则不变---买入好生意！
人性亘古不变，充分利用市场先生！

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开始时，我走了很多弯路。我还是一个小孩的时候，就对股票很着迷。我如饥似渴地把市面上所有关于股票的书读了个遍。直到有一天，在内布拉斯加大学林肯分校 (University of Nebraska-Lincoln) 读书的时候，我偶然翻开了《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)，读到了其中的几句话，我瞬间就悟...

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我们买了可口可乐、美国运通、苹果的股票。在我们眼中，我们买的是这些公司的生意。与直接拥有整个公司相比，通过买股票投资好生意，在税收、管理等方面存在很多差异。在进行资产配置的过程中，我们始终遵循买股票就是买公司的原则。我们不预测市场走势，也不猜测个股涨跌。
买股票就是买公司...