股息复利

巴菲特的投资思考过程

巴菲特：我们选择股票的标准实际上就是审视一家企业的标准，我们寻找的是一家我们能够理解的企业，这意味我们要能够理解他们销售的产品，或者了解竞争的性质以及可能会随着时间推移出现的问题。当我们找到这样一家企业时，我们会尝试弄清楚它的经济状况，未来五年、十年或十五年的盈利能力会变好还...

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“15倍市盈率意味着买入当年的收益率6.67%，与前一笔投资10%年化收益差距很大，但这笔投资里企业可以成长，即此后年份的收益率会越来越高。如果此后企业能保持7%的增长，那么第5年的收益率6.67%*（1+7%）^5=9.35%，第10年期的收益率达到6.67%*（1+7%）^10=13.11%，整个十年间的累计收益率为98.55%...

姜诚：同样10%ROE，一个0增长，一个10%永续增长，贴现率10%，两者估值是一样的

姜诚：同样10%ROE，一个0增长，一个10%永续增长，贴现率10%，两者估值是一样的。

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白酒总市值3.6万亿（20240627），净利润1748亿（2023），自由现金流1435亿（2023）。

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NICK SLEEP：
Matichon 值多少钱？其股价在 1994 年达到峰值300 坦博（12 美元），目前已跌至 50 坦博（1 美元，根据货币贬值进行调整），我们的估值是其正常化自由现金流的四倍。Matichon家族拥有 25% 的股份，并利用成本削减带来的收益，将股息自低谷以来提高了三倍，因此投资者在等待周期改...

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BITDA“是一种危害特别巨大的东西”，仅仅因为折旧是一种“非现金”费用就将其剔除在盈利能力评价标准之外，“根本是一种胡扯”。当听到有人鼓吹用EBIDTA来估值时，“就该捂紧自己的口袋了”。//@大道无形我有型:回复@闻道而行之: 巴菲特曾不止一次言辞激烈地公开抨击对EBITDA的使用，认为EBITDA“...

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在巴菲特眼中，优秀的管理者是这样的：你把他从火车上扔下去，扔到一个偏僻的小镇，不给他钱，他在这个小镇上诚实本分地经营，用不了多长时间，又发家致富了。这样的管理者不可多得，巴菲特自然是求贤若渴。巴菲特定义的优秀的管理者与来自商学院的典型截然不同。

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回复@管我财: //@管我财:回复@sx17639131:我沒有一個市值目標，只要公司發展方向沒有問題，業務繼續擴張中，估值合理，我就會繼續拿着。上年至今，我持有的聯邦製藥股票沒有進行過任何買賣。