$光威复材(SZ300699)$ 半年报数据基本与预告相同，披露了几个关键数据：
1、上半年的利润增长主要来自碳梁业务，碳梁在营收仅增3%的情况下，实现了1亿的净利润，同比增长900%，主要由于碳梁执行新定价带来的盈利水平回归以及汇兑收益。
2、定型产品大合同执行率26.25%，确认销售收入4.87亿，执行进度快于按年线性平均，也意味着非定型产品的销售收入接近3.14亿，已达去年全年的84%，预计全年碳纤维板块营收超过16亿。
3、拓展纤维上半年利润与去年持平（略增3.46%），在定型产品连降两次的情况下，净利润率仅下降2.8个百分点，绝对额与去年上半年未降价时持平甚至略超相当难得，同时也意味着3季度特别4季度的利润将有不错的增速。
4、复合材料板块先进复合材料研发中心一期、二期已全面投入使用，虽然有疫情的影响，但上半年的营收增长差强人意，期待复合材料制件、无人机等重点项目批产放量。
很遗憾几个关键的项目：T800H的验收及产业化生产线建设，包头项目的进展，以及30吨MJ系列新生产线建设情况报告中均未提及，看看明天下午交流会是否介绍。就算没有这些，个人预计公司全年营收超过30亿，增长20%，净利润10亿左右，增长30%。

二季度业绩同比增长46%，环比增长45%，净利润率提高6个百分点，这次业绩提升主要是成本下降导致的，另外现金流下降主要是备材料和军工订单造成的，全年下来增长25-30%的概率依然很大，目前估值还算可以的

现阶段仍然是军工业务挑大梁的局面，风电、预浸料、复材、精机、航空航天都还没打开局面。上半年聚丙烯腈成本有所下降，再加上非定型产品贡献增加，业绩还算过得去。国际大环境不太平，中期看军工业务基本盘问题不大，但民用才是爆点，所以现阶段整体看还算稳当，有喜有忧，打个80分吧，边走边看。

看净现金流来区别好坏生意

回款有点慢啊 应收账款融资 成本也不低  比较尴尬的局面

军品大合同4.87亿，其他3.2亿，值得期待了

营收微增长，一季度口罩影响但二季度也没有多少增加，行业什么时候能UP啊？