颐北

天马科技备忘录

$天马科技(SH603668)$
1、天马主要逻辑为，鳗鱼养殖第二曲线有望兑现业绩高增长。
2、由于鳗鱼至今无法人工繁殖，导致养殖规模扩大受限，且鳗鱼养殖周期一般在12-36月，在稍长一点的时间周期内不存在产能严重过剩问题；需求端大体稳定，且呈增长趋势。
3、鳗鱼养殖行业小而散，大型养...

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回复@CJ底牌: 谢谢//@CJ底牌:回复@颐北:我只知道增量，推算不出业绩。明年三季度会爆发！

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回复@CJ底牌: 最初我是最期待美迪凯的CIS业务，但一直没有看到起量，公司的重心似乎也不在这方面了。底牌兄预计这块能有多大的量？//@CJ底牌:回复@颐北:凸版中芯、索尼！都有增量。灵犀美迪凯也量产了

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美迪凯在CIS这块的业务不知为何一直没有进展，底牌兄不足是否有相关信息？

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王老板的定增看来是准备落地了。

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根据公司此前公告的递延收益：“国产T800H碳纤维工程化研制及其复合材料在航空型号上的应用研究”补助金额8448万+“国产T800H碳纤维工程化研制及其复合材料在航天型号上的应用研究”补助金额605万=“项目拨款总额为 9,053 万元”，其实就是千呼万唤始出来的T800H验收通过公告。

三星医疗逻辑梳理

$三星医疗(SH601567)$
一、主要逻辑：
1、康复医疗市场空间大，增长快。康复医疗服务2021年已突破千亿规模，受人口结构变化、康复意识提升、zc鼓励以及DRG/DIP推广带来的患者溢出，还在以高二位数增长，发展空间广阔，在当下实为难得。
2、康复医疗服务市场正处于跑马圈地的黄金发展...

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没多少人惦记着700G，结果它比800H还快。最牛的是这句“使公司成为现有航空装备全系列的碳纤维供应商”。$光威复材(SZ300699)$

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$光威复材(SZ300699)$ 半年报数据基本与预告相同，披露了几个关键数据：
1、上半年的利润增长主要来自碳梁业务，碳梁在营收仅增3%的情况下，实现了1亿的净利润，同比增长900%，主要由于碳梁执行新定价带来的盈利水平回归以及汇兑收益。
2、定型产品大合同执行率26.25%，确认销售收入4.87亿...

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$光威复材(SZ300699)$ 复材业务有望进入放量阶段：
1、2021年复材板块营收接近亿元，同比增长141%；
2、21年年报提及“复材研发中心二期建设基本完成，建筑面积约为1.2万平方米的2#复合材料厂房已进入试用生产阶段，3600平方米的航空航天装配中心已进入内部施工阶段。”，“通过前期先进复...

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董秘答复的这个14%是超预期的。如果大合同一个季度的执行率达到14%，全年按均衡交货推算执行56%，今年T300仅大合同部分的销售额就能达到10亿（不含税），若能实现，这个金额大大超出预期，光威全年的营收和利润增速保守估计都能达到25%以上。其实即使全年大合同按照2年半平均确认收入，今年光威的...

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猫兄一向观点鲜明，言辞犀利，借你的帖子发表一点不同的看法做个交流，请勿见怪。
1、或许说“当下”光威最大的问题是民品发力不够更准确，把时间推前或延后，这个可能都不一定成立。光威今天民品没有完全接上力的局面是2、3年前的战略所导致。20年下半年以前，要预期到国内T700S/T800S的市场...

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猫兄一向观点鲜明，言辞犀利，借你的帖子发表一点不同的看法做个交流，请勿见怪。
1、或许说“当下”光威最大的问题是民品发力不够更准确，把时间推前或延后，这个可能都不一定成立。光威今天民品没有完全接上力的局面是2、3年前的战略所导致。20年下半年以前，要预期到国内T700S/T800S的市场...

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$光威复材(SZ300699)$ 这应是光威今年最差的时候，后面只会更好：
1、军品今年最最少能够保持规模稳定。尽管T300有二次降价，按照大家最简单的计算，2年半大合同年均就是接近8.4亿，加上21年大合同已履行未确认部分，该部分收入将与去年持平，只要收入持平利润就基本相当，不要去纠结到底降了...

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$光威复材(SZ300699)$ 2021年报信息量丰富，提炼一下主要信息点：
1、市场最担心的T300系列，去年销售额大概在9.5亿，规模与上年大抵相当。上半年未降价，第一次降价发生在下半年，且从T300对利润增量还略有贡献来看，21年的降价幅度很可能并不大，同时去年底的2年半大合同较去年有进一步降价...

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1、全年营收26.07亿，同比增长23.2%，第四季度营收6.45亿，同比增长25.8%，收入继续保持稳定增长。
2、全年净利润7.59亿，同比增长18.3%，扣非净利润7.13亿，同比增长26.0%；第四季度净利润1.41亿，同比增长20.0%，扣非净利润1.34亿，同比增长32.5%；较前三季度略有提升。
3、全年净利润率...

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回复@鉄掌水下漂: 光威应该是比较抗压的，不然也不会拖到现在。
降价主要应指的T300，如果量不变降价20%的话，对毛利率的影响大概是5个点，净利润率下降在14-15个点，影响还是比较大的，但是采购量肯定会增加，会有一个规模效应，净利润率的降幅也就会比这个幅度小，比如量增30%，利润率基本就...

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虽然对行业了解并不深，但我个人认为主要原因在于成长性、盈利能力的差异以及市场区隔：
1、日本东丽过去10年的营收没有增长，即使不算特殊的2020，10年复合增速也仅有3.4%，利润10年增速更是为负；碳纤维板块只是其中一部分，2019财年营收占比在26.84%，利润占比13.4%，为1.93亿美元，折合人...

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$光威复材(SZ300699)$ 三季度业绩预告：
1、营收19.56亿，增长22%，Q3营收约为6.73亿，同比增长12.4%；
2、净利润60,308.71 万元-62,930.83 万元，同比增长15-20%，Q3净利润17,268.87-18,132.31万元，同比增长0-5%；
3、扣非净利润56,399.71-59,021.83...

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$光威复材(SZ300699)$ 趁着下跌，谈点个人对光威成长空间的看法：
1、军工业务是第一增长曲线，目前依然陡峭。作为光威的基本盘，过去几年军机的加快装备成就了光威业绩的稳定、快速增长，并且在十四五期间，这部分业务的增速都有望得以保持，甚至加速，中短期内军品业务的重要性无可动摇，也...