评级机构的报告基本客观，报告重点关注到了乐普的并购项目整合管理问题。我个人认为这也是乐普这几年最大的问题。从近五年来看，乐普每年都要花几亿到十几亿收购至少三五家公司，钱花了不少（商誉噌噌涨），可是就跟打了水漂一样，基本看不到多少新业务收入。乐普现在为止收入大头基本还是靠老几样：冠脉（结构心）、诊断外科、两款药。买一堆不入流的小公司，试图复制冠脉的优势，然后分别打造成行业前三名，这是老蒲的如意算盘，可惜整合和管理能力堪忧，结果并不理想。$乐普医疗(SZ300003)$