买衣柜送橱柜

1、正
房地产后市场领军企业，二手房装修占比30%，成上升趋势，利好！行业景气滞后房地产2-3年，哪一天房地产白银市场都没有了，公司仍然能持续2-3年。

公司应收账款少，存货低，周转快，预收款多，现金流强悍（超过利润一倍），财务牛的一批！

新的在建工程未来会继续释放业绩，未来3年业绩有保障。

公司已经进入1200城市，不过仍然有空间深耕市场，但这显然也是一个瓶颈。未来的经销商的增长空间可能局限性大。通过扩展品类增加产品宽度可有效增加销售额，比如橱柜！

2、反
未来3年增速还是有保障的，股价不涨，PE有望缩成20倍。这么看可不便宜！

公司的优势是首先进入市场，具有规模、品牌优势，成本控制也是其优势，但这个行业的竞争白热化，如何消化下游PPI的涨价？

非常优秀的年报业绩。更优秀的还是经营数据，现金、经营现金流、预收款、17年开店数量等都是非常好的趋势。

$索菲亚(SZ002572)$ 橱柜并表亏了5000万，如果17年实现盈亏平衡，对应利润7个点的增速；一线城市二手房装修占比30%（未来会持续增加），受房产调控影响有限。长线继续持仓。

【坚定持有】近年来，索菲亚有幸地被业界和媒体誉为定制衣柜行业的龙头企业。而更 加让人心潮澎湃的是，按照历史数据，每年的新房、二手房以及翻新房的装修 需求约有 1500 万户，作为细分行业龙头的索菲亚，其市场占有率只有 3%左右! 潜在的市场空间如此广阔，这难道不是一个最好的时代？！

好

最喜欢看的就是年报开头的致投资者，写的最好的是利亚德和洲明科技 索菲亚写的也不错