2018年，涪陵榨菜自由现金流只增长7.0%；下半年营收是上半年的80.0%，第四季度占上半年的34.7%。2017年，下半年营收是上半年的91.7%，第四季度占上半年的36.9%。结论就是：榨菜去年下半年存在周期性下滑加剧，这轮增长后劲不足了。$涪陵榨菜(SZ002507)$

17年泡菜和其他类增量挺大，18年增长放缓，还是靠榨菜。17年价格上涨，量价齐升；18年原料成本下降，价格继续提升；19年原料成本涨了，价格继续提升。。。19年增长肯定放缓，不过估计还是能+25%-30%，比市场预期还是好一些。

预收账款前几年与净利润同时增涨，18年为何减少那么多?

财报没啥大问题，现金流问题不大，补到库存材料里去了；整体增速主要来自北方地区；提价增收比较明显；
整体看除了贵（35PE-TTM，9.6PB），没什么问题......

几个亿的利润还想支撑多少市值

看完这个年报之后的感觉是，我自己也应该开一个榨菜厂。

2017年报披露时，当时净利4亿，市值不到140亿，估值不高也不低；现在净利6亿+，市值已经接近240亿，资产负债表优秀，利润扎实，产销量去年仍有5%+和10%+的同比增幅，价格也仍调整的空间

提价暂进入瓶颈期

简单的公司，能抵御通货膨胀就行