1、货币资金15.9亿、2018年10.1亿
交易性金融资产卖出2.38亿、其他流动资产中的理财产品卖出4.31-1.57=2.74亿
2、公司短期借款是0、一年内到期的非流动负债是0、长期借款是0、应付债券是0
朋友，你开玩笑吧，你做的是传统行业，怎么可能债务是0的
感觉，这种报表就是做给股民看的
3、应收账款2.64亿+应收票据0.75亿=3.39亿
应付账款3.19亿+应付票据0=3.19亿
应收和应付差不多，公司在产业链中的地位只能说是一般
但是算算公司的毛利率，营业总收入46.6亿、营业成本24.98亿，毛利率高达46.35%
这就是很自相矛盾的数据
4、应收账款计提，年报119页
1年以内5%、1-2年15%、2-3年40%，这个可以，过了
5、存货7.28亿、2018年6.51亿，小幅上升
但是存货跌价准备，竟然是0，年报125页
公司就这么有自信，存货都能原价卖得出去嘛
6、固定资产17.73亿、折旧5.78亿，折旧率可以的，过了
7、公司销售费用中的职工薪酬2.42亿、管理费用中的职工薪酬1.37亿、研发费用中的职工薪酬0.32亿
很典型的以销售为主导的公司
但同样无法解释为什么会有高达46.35%的毛利率
8、关联方应收应付都很小，年报157页




总结，这是一份完美的年报，我读完后第一感觉就是，骗子也在进步
公司主营PPR管材管件、PE管材管件、PVC管材管件，这些都是传统行业，公司也坦言塑料管道行业进入壁垒不高，中小企业众多，属于充分竞争的市场，但问题是，公司营业总收入46.6亿、营业成本24.98亿，毛利率高达46.35%
这是一个不可思议的数字，要知道，许多垄断性科技股比如苹果都达不到这个水平，对比一下同行业，永高股份、顾地科技、沧州明珠，毛利率普遍在20%左右
我感觉，公司的问题主要出在收入段而非支出段，收入段的问题要查起来很麻烦，如前段时间的瑞幸咖啡，人家是雇了1000多个兼职、上百个全职去查，我自认没有这个能力
而且查到最后，很可能查出来收入是真的，但他是某央企和公司之间的利益输送，还不让说，这就蛋疼了
所以，股价怎么样，还是取决于公司背后大老板的态度，该股庄股味道很浓

公司为了现金流控制了冲业绩的冲动，好样的，有所为有所不为，我喜欢这样的稳健的公司，持有公司4年了，没有不波动的企业，重要的是知道自己该干嘛。而且虽然业绩没增长，但是分红没有落下，对股东还是厚道的，向下有支撑，向上有空间，相信团队在努力，加油！！

这只超级牛股业绩也不增长了

一如既往地优秀！

年年高分红，进取心不足，扩张后继乏力，公司陷入囚徒困境了

课代表解读一下四季度亏损了？

这是拿了80%出来分红，股息率4.29%呀。公司真不缺钱，汇丰、渣打都不分红了今年要过冬。

营收2.07%，归母0.5%，扣非-0.29%

拖下去

嗯，业绩平稳

我们请课代表@花开有尔 花姐解读

四季度没那么差嘛

还行