两大槽点：低效母猪连绵不绝+完全成本较二季度提高。

20210428投资者交流纪要：
119 万头能繁母猪里面还有大概 30 万头是之前外购的种猪，其中有 5 万头二季度会淘汰，剩
下的 25 万性能较好，会正常留用  。所以淘汰完最后 5 万头低效母猪之后，整个种群差不多 90%都是自己培育的母猪。高效的母猪指的是 psy 能做到 20 以上， psy20 以上对应的仔猪成本大概是 500 元左右。  
20210714投资者交流纪要：
低效母猪已经在二季度全部淘汰完毕，后期都是正常的退役母猪淘汰，这些母猪不会再有亏损发生。能繁母猪和后备母猪中没有三元母猪。  

今天纪要：
处置了一些 PSY 在 20 以下的能繁母猪，同时也不断提高后备育种选育率。整个三季度缩减种猪共计 60 万头，损失 18.35 亿元， 

三季度母猪损失18.35亿，按头均损失4000， 45万头，头均损失6000，30万头。7月14日说“低效母猪已经全部淘汰完毕”，3个月又处理了30万头PSY20以下的能繁。


做个人吧，别老是打自己和股东的脸了。

几大猪股，我都有拿，目前狗邦重一点，客观说说。
第一，第三季度的猪价太意外了，带来了很多管理上、决策上的连锁效应，造成本季度成本的问题。重点看仔猪成本，从600到580，继续降低，但降低不明显。
第二，淘汰母猪量很大，这在三季报预告亏损的时候就能猜想。不过胆子大一点，也只猜40w，60w确实厉害。应该是考虑到饲料成本、出栏问题，不仅仅是PSY的问题。
第三，狗邦年初交流（也许是去年底）就说了，第四季度16的成本实现有一定难度，所以原来想三季度成本18.5左右，能到18就是很好了。并不像某些人说的那样，一定可以实现。
第四，狗邦是突击快速发展的，因此受到外部环境影响很大，比如这次说他的母猪、人员队伍、农户合作，这些方面都应该受到猪价非常大的影响。评估狗邦，要从整个行业水平去分析，与温氏、新希望等比较，不要拿牧原来说，看看二者的估值。

总的来说，仔猪成本下降低于预期，母猪淘汰量大，母猪成本4500不到，依然接近墓园两倍，低于温氏5000多，新希望6000多( @正邦123 ，学委，这个估算大概没问题吧？）。

@正邦123 我还有一个问题，总共固定资产只有158亿，我就算他79亿全是母猪的猪圈，79亿的固定资产30年摊平，一个季度也应该只有6600万，就算浪费了36%，也只是多了2370万的成本，100万的能繁，psy22，每个季度至少投苗400万，2000多万摊平到400万，每头猪苗的成本也就多了60，牧原是350的成本，正邦的母猪比牧原贵了2000多，psy是22，比牧原低了10%，按照牧原的计算，母猪的成本1900也就摊平到48头，正邦是4000多摊平到44头，这个成本也就多了60，据说一头母猪一年的饲料要3000多，饲料成本也就多了20块。人工我算他10块，成本也就高了 150，就算明年正邦猪圈完全利用成本也要 520

说实话  正邦的成本都快吹了一年牛逼了  怎么还是20元一公斤，见鬼了

成本如期下降，重头戏在Q4
母猪持续优化，攻守兼备
头均市值最低，修复空间大
未来低成本扩张路线，笑傲江湖

嘴炮

周末才看到 $正邦科技(SZ002157)$  的这个交流会信息，基本情况很多评论都说了，非常同意 @混乱之尘 和 @silva_yt两位的置顶评论。

谈一下我自己的一个观点——后面两个季度正邦出栏规模的降低，可能出乎大家的预料——具体是22Q1的出栏，因为今年Q4已经有消息透露出来，大概率是300-350W。这就是为什么在管理层都不敢正面回答这个非常简单明确的提问“请问公司今年四季度和 2022 年的出栏规划？”——对养猪股稍有常识的投资人都知道，六个月内的出栏是基本确定的。
依据两年来跟踪正邦的经验教训，管理层顾左右而言他的表达基本就意味着坏消息。
对正邦后期成本降低的很多推算，都是基于产能利用率很高甚至满产的情况，而现在能繁栏舍利用率是七成，育肥栏舍最好的情况也是七成。和PSY同等重要的能繁配种率肯定也是远低于满产的。
所以关注出栏大幅降低这一点：不但要乐观的看到正邦管理层在提前收缩在熬低谷，保守的做法将确保正邦不会崩盘；也要看到这个低谷的损失，应该比任何偏乐观的估计都要大——因为缩减出栏不可避免的将带来各个方面成本的上升。

成本永远在20元/kg的正邦，到底什么时候可以降下来

正邦psy22，仔猪成本580。要想仔猪成本继续下降，必须继续淘汰母猪。这是个死结。

正邦科技的确不错，算是养猪龙头里最活跃的个股之一！除了牧原，温氏，新希望三个头部中军而外，正邦科技算是先锋之一！
最近潜伏在养猪群里，对养猪已经了解的非常透彻，为这轮猪肉行情蛰伏了很久！
当时在天邦和正邦之间做出选择的时候，还是选择了正邦！
虽然这两天天邦要强一点，因为天邦还有饲料的属性。不过相信正邦科技会后来居上！
个人观点仅供参考，个股仅为依据，消息面分析应用并非推荐，据此投资责任自负！#猪肉#

能看到隔壁浓浓的酸意

狗邦管理层不行了，来听电话会议的，都是来看笑话的

数据都是死的，我就说一句：你们要相信正邦的决策层。

三季度仔猪成本还要580请问这是计提前还计提后，如果是计提后哪三季度计提的12个亿是计提的什么？