两大槽点：低效母猪连绵不绝+完全成本较二季度提高。

20210428投资者交流纪要：
119 万头能繁母猪里面还有大概 30 万头是之前外购的种猪，其中有 5 万头二季度会淘汰，剩
下的 25 万性能较好，会正常留用  。所以淘汰完最后 5 万头低效母猪之后，整个种群差不多 90%都是自己培育的母猪。高效的母猪指的是 psy 能做到 20 以上， psy20 以上对应的仔猪成本大概是 500 元左右。  
20210714投资者交流纪要：
低效母猪已经在二季度全部淘汰完毕，后期都是正常的退役母猪淘汰，这些母猪不会再有亏损发生。能繁母猪和后备母猪中没有三元母猪。  

今天纪要：
处置了一些 PSY 在 20 以下的能繁母猪，同时也不断提高后备育种选育率。整个三季度缩减种猪共计 60 万头，损失 18.35 亿元， 

三季度母猪损失18.35亿，按头均损失4000， 45万头，头均损失6000，30万头。7月14日说“低效母猪已经全部淘汰完毕”，3个月又处理了30万头PSY20以下的能繁。


做个人吧，别老是打自己和股东的脸了。

几大猪股，我都有拿，目前狗邦重一点，客观说说。
第一，第三季度的猪价太意外了，带来了很多管理上、决策上的连锁效应，造成本季度成本的问题。重点看仔猪成本，从600到580，继续降低，但降低不明显。
第二，淘汰母猪量很大，这在三季报预告亏损的时候就能猜想。不过胆子大一点，也只猜40w，60w确实厉害。应该是考虑到饲料成本、出栏问题，不仅仅是PSY的问题。
第三，狗邦年初交流（也许是去年底）就说了，第四季度16的成本实现有一定难度，所以原来想三季度成本18.5左右，能到18就是很好了。并不像某些人说的那样，一定可以实现。
第四，狗邦是突击快速发展的，因此受到外部环境影响很大，比如这次说他的母猪、人员队伍、农户合作，这些方面都应该受到猪价非常大的影响。评估狗邦，要从整个行业水平去分析，与温氏、新希望等比较，不要拿牧原来说，看看二者的估值。

总的来说，仔猪成本下降低于预期，母猪淘汰量大，母猪成本4500不到，依然接近墓园两倍，低于温氏5000多，新希望6000多( @正邦123 ，学委，这个估算大概没问题吧？）。

@正邦123 我还有一个问题，总共固定资产只有158亿，我就算他79亿全是母猪的猪圈，79亿的固定资产30年摊平，一个季度也应该只有6600万，就算浪费了36%，也只是多了2370万的成本，100万的能繁，psy22，每个季度至少投苗400万，2000多万摊平到400万，每头猪苗的成本也就多了60，牧原是350的成本，正邦的母猪比牧原贵了2000多，psy是22，比牧原低了10%，按照牧原的计算，母猪的成本1900也就摊平到48头，正邦是4000多摊平到44头，这个成本也就多了60，据说一头母猪一年的饲料要3000多，饲料成本也就多了20块。人工我算他10块，成本也就高了 150，就算明年正邦猪圈完全利用成本也要 520

说实话  正邦的成本都快吹了一年牛逼了  怎么还是20元一公斤，见鬼了

成本如期下降，重头戏在Q4
母猪持续优化，攻守兼备
头均市值最低，修复空间大
未来低成本扩张路线，笑傲江湖

虽然货币资金有60亿，但是不受限的现金只有20多亿吧？明显比温氏 新希望 牧原少。明年要是猪价持续低迷，能撑多久？感觉现金流还是有点紧张

没预期那么好，也不比温氏新希望差。撑过去，熬到明年下半年，才能看出差异，回头看也许有不同观感。

太狠了，一个季度淘汰60万母猪，这操作也没谁了，这个60万有包含了正邦一系列的言不由衷，所谓你懂的…不知道市场会如何解读

四季度和明年一季度的成本还要17，目前的肉价是16，按照这个成本还要亏大概8个亿

牧原和正邦比一点都不贵，按能繁比三倍，成本按正邦说的最好的情况还得差二元，正邦的猪栏不够还得有不少农户代养

邦邦产能信息:
截至三季度末，公司已有母猪栏舍 220 万头产能，育肥栏舍 1200 万头。
当前养猪事业部1万人左右，明年预计全自繁自养
$牧原股份(SZ002714)$

正邦科技就一大忽悠

仅三季度就淘汰了种猪60w头。。

今天走人