访谈内容挺丰富的，简要总结并谈谈吧：
1、2020力争维持阿卡波糖销售量不变的话，由于单价下降，估计利润会受到一定影响。
2、成本控制方面，公司多次提及精益管理，提高生产效率，并且已经在毛利率上体现出来。
3、创新药方面，公司已经选好研发老大了，他强调目前主流是me-better药物，也就是迈华替尼了，二期和三期同步进行中，争取2020年二期后直接有条件申报上市。但是二期做完难道就可以直接申报上市，还有这种流程？希望有懂医药上市流程的球友来分析一下。反正只要创新药能上市，即使卖不了多少量，我觉得也能抬升下华东医药的估值，当前估值实在是太低了，比中药厂还低，比化学厂还低！华东医药是一个研究者众多的股，我认为一切利空差不多都已经充分反映在股价上了。
还有自主研发的项目也在立项中，我们就当这是他画的一个“饼”吧。除了自研还会收购一些公司或者临床二期、三期的项目：比如重庆派金、美国R2公司，对收购或者自主研发的项目，公司希望是有特色的，或者速度领先，研发风险小，成功率较高的。但是这样的好项目，很多公司都在寻找，为啥要轻易卖给你？
4、仿制药方面：公司应对集采要以实现盈利为基本目标，淘汰一些低壁垒低商业价值的仿制药研发，专注于有壁垒的；利拉鲁肽预计2020年底完成三期并申报上市。
5、医药商业方面，不追求量，毕竟这是一个低毛利且现金流不佳的商业模式，未来主要发展冷链物流、药店和电商。
6、公司对自己的销售很有信心，举了吲哚布芬的例子，两年销售过亿元。
7、医美：立足高端，聚焦面部微整形和皮肤护理，不断丰富产品组合。
8、研发团队：2020年底高层次核心研发人才数量将在现有基础上翻倍，所以华东转型创新药是玩真的。我查了下这个带头老大刘海舟的背景，在辉瑞、葛兰素史克担任过要职，去年还在$众生药业(SZ002317)$ 担任研发负责人，今年就跑到$华东医药(SZ000963)$ 了。当前股价不给力，个人认为主要还是因为仿制药的悲观预期，加上公司处于转型期，未来具备较多不确定性。但是当前股价具备足够的安全边际，即使未来利润腰斩，也才20倍左右的PE。

$华东医药(SZ000963)$ 

上市公司在投资者接待日活动上，强调了公司的生物发酵技术以及利拉鲁肽等复杂大分子生物药的仿制研发技术工艺。这些我先前讲过了，华东医药的研发工艺水平不是一文不值的，高端仿制药和创新药之间，虽然有质的差别，但是华东的研发工艺自身是足够优异的，是量上足够优异，只等能否完成质变的。
从上市公司在投资者接待日活动的问题及回答来看，2020年，华东医药主要受关注的点，或者说影响估值和股价的，是四个：
1、阿卡波糖的销量及销售额、利润情况。
销量根据上市公司华东医药的自我介绍，2020年要保证销售数量持平。那看点就是院外市场的销售额和利润情况。
我分析，销售额方面，降价一定会影响销售额的，至于利润，院外市场，尽管阿卡波糖的价格低于原有院内市场销售价格，且华东维持现有的销售团队，但是销售费用中的一部分，如返点等减少，我个人认为从目前的院外药店销售来看（降价了50%）院外市场的利润应该与原院内情况变动不大。
后续实际情况关注各期报告验证吧。
2、其他现有品种的集采问题。
目前，因为阿卡波糖的院外市场给力，管理层对1月份阿卡波让的丢标不存在深刻的检讨或更正。管理层承诺在未来的集采中综合评定各家情况，但是底线是保证公司的利润。
这里的保证公司利润，没有更详细的说明。是保证公司出厂利润，还是保证公司养有现在的销售团队不变的利润，还是保证维持返点等后的利润。各种情况下，公司的集采报价策略不一致的。
华东到底是着眼的保证哪块利润不变，后续跟进集采中华东医药的报价情况。
3、迈华替尼、利拉鲁肽的落地进展。
从2019年三季度到现在也有三个季度了，因为在手的研发产品不多，华东在投资者接待活动中不断把迈华替尼、利拉鲁肽作为救命稻草搬出来。那么，这两款产品是否是符合公司一贯标准的精品大品种策略的产物，能否如公司一贯宣传的在2020年顺利落地报产。乃至报产后初期销量如何。都是检验公司研发临床能力以及创新药物推广销售能力的验金石。
目前2020年已过去一半，只剩下六个月不算长的时间。在接待活动上，管理层对这两款产品的宣贯与前期一致，说明了管理层对这两款产品落地的信心。后续关注这两款产品的实际落地情况，有助于验证管理层的诚信和对自家产品的评价是否公正客观。
同时，这两款产品应该被不少投资者计入了对华东的估值中，所以这点不及预期，最可能会引起本年度内股价遭遇黑天鹅事件。
4、临床三期的新药引进。
没什么好说的。这块是其他仿制药企都在做的。
我先前讲过，应该先搭建自身研发体系，然后再引进。现在研发中心以及主要管理负责人已经坐实。那么BD这块工作是必须要加快做的啦。
引进的新药地位如何、多久落地、收益如何，这都直接关系到自身研发体系持续出产前公司的利润情况，很重要！
管理层没有过多透露，但是从字里行间看，应该是有在接触甚至推进的目标了，2020年只有6个月，公司的BD项目应该也会很快露面的。
快有快的好，挑拣的选择多；慢也有慢的好，稳扎稳打不出错。华东在BD上选择的是后者，那么除了稳扎稳打不出错外，它需要证明自己慢也能挑的出好的品种，尤其是这第一款BD产品，必须有分量。边走边看吧，看看届时会是一款中规中矩的，还是让人眼前一亮的。

满意！

不好关系不大！关键是经验。华东以前全都仿制药。第一次研发创新药。华东也不想大巴的钱打水漂。所以选择难度不是太高的可以理解！华东做事比较追求稳健！

2025年，即发展5年力争创新药占比30%，创新远非短期能见效的！

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