| 发布于: | 公告 | 转发：2 | 回复：44 | 喜欢：5 |
$新希望(SZ000876)$ 按照投关披露，年报各项盈亏分解≠总净利，结合上次投关披露民生收益10亿，23年总部费用28亿（一季报总部费用7亿推测），按3成分摊，则23年养猪实际亏损69亿，则23年完全成本18.35元（22年19.5元），一季报按投关养猪亏损17.9亿+2.1亿费用=20亿，完全成本18.2元，新希望养猪业务左右净利走向，但饲料规模太大了，没法确定费用分摊比例，除了相信投关说的，还有别的选择吗？
1.4月饲料业务经营情况已经恢复。
2.一季度归母净利亏损17.9亿，其中近4个亿的净利润亏损是源于对北方疫情频发、成本长期较高的场线，主动做出的调整和优化，以及针对一些场线做正压通风和小单元圈舍的改造、以及智能化改造，由此带来的一次性损失与投入。在4月份过后这种影响就越来越小，5月份这种影响就几乎没有了。
3.在正常运营的场线中，随着1、2月份以后非瘟影响的消退，运营场线出栏肥猪的成本下降非常明显。1月是15.8、2月在16左右、3月就降到了15.3、4月降到了14.7（单是苗种成本就降了0.5元左右）。今年12月份预计运营场线肥猪成本可以降至14.2-14.3左右。
4.种猪淘汰从Q2开始就会快速减少，另外场线改造在9月份也基本可以完成，届时公司会结合生产管理水平的提升，将有些改造好的场线逐步恢复生产，增加满负荷率与出栏量，到时候包袱和分摊的费用也会快速下降。
5.预计在Q2开始，每个季度都有3个亿左右的相关费用的下降，24Q2-Q4相比去年同期会有10个亿以上的费用节约，对公司当前的经营状况也会带来较强的支撑作用。
6.4月份，公司在猪价15.1元/公斤左右的水平上，公司实现了整体单月的盈利。养猪的各类成本也在快速降低，从目前的经营效果和成本下降情况来看，我们此前做的主动调整是很有效的。
7.公司在对现金流进行全面的管理，24Q1经营性现金流接近2个亿，现金流同比改善18个亿。去年同期是-16.8亿左右。饲料行业来看，在应收帐款上面，我们主动淘汰了一些不健康的销量和客户，存货周转期从15天降到10天。所以从经营的角度来看，现金流还是比较健康的。
8.中期来看负债率65%左右，用1-2年左右时间来实现。中长期负债率低于60%。
9.在3月底时，从运营层面来讲，我们有动力去适度还一部分贷款，不保有那么多货币资金。但是3月底我们的货币资金还是在109个亿，这个基本和12月底是一致的。其实我们还10亿的贷款，就可以少一部分利息，但我们还是希望保持住这个货币资金的水平，留有一个空间。保持80-100亿的货币资金，这是一个指导线。适当的货币资金多一点，多一点灵活性和弹性。当然我们会根据报表情况和盈利情况来做调整。要是后续猪价上行，盈利好了，减少一些货币保有量也是安全的，就会把货币资金的量降下来，没必要去多支付利息，这是不断的基于经营、盈利等进行调整。
10.今年我们对在建工程几十个项目做了评估，整体来讲没有减值的压力。
公司整体在去年底完成产业重组，更加聚焦主业和相关资源。在今年和未来的一段时间，公司主要的目标是恢复生产经营的盈利，降低资产负债率和回报股东。我们会不断的去提高生产效率，降低生产成本，同时也做了一些战略性、主动性的一些调整，这些对短期来说可能会有一些影响。特别是在一季度，因为我们北方区域的一些场线受疫病影响比较大，成本也比较高，我们主动进行了调整，并进行生物安全防控的改造。这些调整动作是短期的，但长期来看有益处。在二季度之后，整个生产经营的改善会充分体现出来。从目前看，4月份公司整体已经转为盈亏平衡了，是非常好的信号，特别是公司的后备母猪转固成本，未来还有一个快速的下降空间，对公司后续的养猪成本的影响和公司的盈利能力都是非常有利的，也希望大家看到公司在成本和生产效率上的一些先行指标的变化，也关注到公司在经营上的改善。
妥妥的估值底+业绩底，且股价有足够的安全边际，等待戴维斯双击。$新希望(SZ000876)$
@yy飞鸟游鱼:观察6年我来总结一下，我数据不好那是因为全行业都不好。我很棒，牧原成活率89%我的成活率92%。文字经过处理，每次听现场录音回答数据的时候都要加个应该，还是PPT养猪，反正我不信
牛皮匠！
$新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$ 震惊，新希望4月猪业务已经赢利
为什么新希望成本能降这么多？发生了啥
这个解释真的很清楚。。。。
不太可
等待验证
牛价格便宜原来就是这么吹死的
完全成本下降迅猛，养猪业务大超预期，维持买入评级