$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$
五粮液的一季度现金流，完美的诠释了“体外库存也是库存”的这句话；泸州老窖周末发酵的信息也是同样的道理，和五粮液的做法不一样，五粮液在表内，泸州老窖在表外，无疑在资本操作上来说，聪明多了；但是都改变不了一个事实，下行拐点已经出现了；目前找不到任何买入这个开始下行阶段的白酒行业的理由。

还不错，没有雷，年初以100的洋河换了128的五粮液，目前看来是换对了。

现金流下滑，用来支持经销商。可以理解吧

五粮液一季度营收11%，利润11%，扣非12%，我觉得这样挺好的，增长30%反而害怕。
而且这个体量也不支持那么增长了。
那些说现金流有问题的，门都没入

净利润140亿，现金流5亿。。。
主要是本报告期公司根据市场变化，多措并举支 持经销商发展，收取的银行承兑汇票较多，及银 行承兑汇票到期收现额度较低综合影响。

$五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $贵州茅台(SH600519)$
五粮液的一季度现金流，完美的诠释了“体外库存也是库存”的这句话；泸州老窖周末发酵的信息也是同样的道理，和五粮液的做法不一样，五粮液在表内，泸州老窖在表外，无疑在资本操作上来说，聪明多了；但是都改变不了一个事实，下行拐点已经出现了；目前找不到任何买入这个开始下行阶段的白酒行业的理由。

很稳

五粮液一季度营收11%，利润11%，扣非12%，我觉得这样挺好的，增长30%反而害怕。
而且这个体量也不支持那么增长了。
那些说现金流有问题的，门都没入

还不错，没有雷，年初以100的洋河换了128的五粮液，目前看来是换对了。

现金流居然差了这么多，经销商没卖出去占款太多，公司只能退而求其次接受汇票先佘着也要逼着拿货，是这个意思吧？

净利润140亿，现金流5亿。。。
主要是本报告期公司根据市场变化，多措并举支 持经销商发展，收取的银行承兑汇票较多，及银 行承兑汇票到期收现额度较低综合影响。

现金流下滑，用来支持经销商。可以理解吧

白酒中好像五粮液收承兑汇票比较多，这么为经销商着想？

增长都慢了，现在也就泸州老窖和山西汾酒，可能明年也会慢下来，白酒空间就那么大

谢谢你$五粮液(SZ000858)$没被打脸