2019-08-28 17:42
我想听到不同的声音
资产和现金上看,泸州老窖资产负债率30%(洋河23%),资本负债率两者均为零,泸州老窖净现金97亿(另有27.6亿长期股权投资),洋河26亿(另有183亿金融资产),两家公司应收账款均可忽略不计,泸州老窖预收款14亿(略低于洋河17.8亿),可见二者均在本产业链中处于食物链高处;泸州老窖存货33亿,一年周转约1次,洋河存货128亿,周转不到半次,这一方面意味着泸州老窖存货周转较好,另一方面也说明其产能不足(中高档白酒市场增长大,但跌价几乎没有)。
同一个行业的两家公司,经营和资产状况如上所述(经营和资产上泸州老窖都约是洋河的一半),泸州老窖市值约1300亿(洋河约1500亿),这真为市场无效理论提供了最佳范例,我认为洋河1500亿估值偏低(90亿年利润,350亿净资产,26亿净现金),而泸州老窖约1300亿市值对应约40亿净利润、175亿净资产、97亿净现金偏高了。
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向高端进军
牛
牛逼
稳了
好好好