营收差评，销售费用好评。

资产负债表已经清的很干净了，营收和存货基本回到2014年中的水平，利润还不如。对应的股价也在12年到14年的区间，这点看资本市场还是很有效的，如果没有新的突破股价会一直在30-50区间波动。阿胶的受众难有快速增长空间，短期看能否进一步恢复利润，长期看点在于新的产品能否提升一个量级，带来增长的第二曲线。

完了，下周危险了

存货中，原材料只有3亿了，减少的有点剧烈了，加紧收皮吧，别犯决定性错误啊。

营收增长个位数，周期底部起来，还是很难的。
上半年，控货加疫情经济不好。授出了2亿的的应收款。勉强营收没下滑，不是那么轻松。

终于花销售费用了，1个多亿的广告费，该花还是要花，销售费用7亿，增加28％，就应该这样嘛。

应收账款融资，减少2.6亿，还行吧。存货减少2.5亿，这些释放了5亿，又应收款被扣2亿，利润3亿，差不多，经营现金流净额7个亿出来了。一半都是前面的钱收回来，这么高不可持续的。

管理费用中，有个1000万的员工工资减少，是不是裁人了？人员这次没注意到披露。

这个利润，其实和去年没啥区别，只是去年有个减值而已。

总体来说，就是上半年受疫情影响，营收获得有点勉强吃力。管理层努力想做点事情，改变这些。但效果有限。对我来说，亮点就是控制住了网上价格。这个很开心，希望下半年，控制住线下的。

现在重点就是努力提升营收，营收提升了。消费预期改变了，一切利润都会有了。

营收上来其实也不难，底子在，控制好供求关系，价格上来，渠道利润有了，预期就有了，广告打起来，很快的。万事俱备只欠东风，加油。$东阿阿胶(SZ000423)$

阿胶右侧开启（❶周期的反转❷业绩的拐点❸资金的一致性预期）

阿胶❷

勒成本勒费用居然勒出1个多亿，厉害！

说营收不好的同志们要回去好好重温一下阿胶这一年多以来的营销战略啦。看来跟刘总前几周直播时介绍的一致，清理渠道即将顺利完成。下面就看新战略贯彻执行的如何了，本人持乐观态度

距离历史高位毕竟遥远，如果以恢复性增长来看，收入很一般。

营收增长还是比较乏力，二季度经济下滑影响明显，毛利率逐步恢复到66%的正常水平，销售费用增加了1.5亿，下半年是东阿阿胶的旺季，从8月10日开始阿胶也启动了炼行计划，走进各个城市推广阿胶系列产品，相信在新的管理团队带领下，阿胶营收能逐步恢复到18年高峰时候的水平

预期之内，控货营收很差