东阿阿胶的这份年报也算是有所期待，对自己之前的判断也好有个印证。
净利润增幅确实是如之前透露的“两位数”，其实我对17年原本还是稍微有点期待的，毕竟宏观环境向好，各类消费品公司都有明显的转好，但很可惜，阿胶依然没有惊喜。
几个关键数据捋一捋：研发投入有所增长，这是好事，多练内功，长期是有利的。销售费用增长不明显，有点意外，按理这块投入少不了，这一年阿胶的广告也没少投，千万不要靠这里的会计手法来挤出利润。全国销售占比中，华东的比例居然进一步增加！这是非常不满意的一点，作为滋补国宝，竟然只能在某一两个局部地区热销而走不进其他区域，这也是我诟病管理层不懂营销的有力证据。另外，比较可惜，阿胶依然没有分列出阿胶块，阿胶奖和桃花姬的收入数据，我主要想看桃花姬，这是阿胶迎来质变的信号，在互动平台提问了多次，都没有得到回复。
东阿是家好公司，但是管理层的能力有待提高，如果有位好掌舵人，或许可以脱胎换骨。

营收 净利润 现金流基本符合预期，总体看还是不错的，但分红太特么小气了，1.5%股息率看不出伟大公司的毛影子！$东阿阿胶(SZ000423)$

与各大机构预期一致，这个业绩目前价格估值不高啊。应该修复到25倍PE比较合适

粗看利润增长还是勉强可以的。老秦很早就说17年收入80亿，利润20亿以上，现在看营收73亿。细看应收票据增长近5亿，应收账款增加1.2亿，存货较16年增长20%，应收存货计提依然不充分。广告费只增长了2亿，我表示怀疑。
现金流还不错。
依然没有区分阿胶块、阿胶浆、桃花姬的销售数据。
公司的管理能力可提升空间还很大哦。
东阿阿胶

呵呵一帮煞笔拿中药的pe去和家电银行比，照你们这么比同仁堂云南白药多要崩盘