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首先,假如,你身边有一些项目回报率会明显高于公司债券利率,你会不会发债来做这个项目呢?再者,你可能有疑问,公司不是有盈利吗?为什么不用自有现金还,非要发债,还得多偿还利息。我个人猜测有三种可能:1,公司盈利的钱除了要分红的那部分外,几乎都有计划进行再投入;2,公司盈利或者预收款通过其他途径产生的利息收入(利率)高于公司发债利率,原因很简单,因为公司质地优良且是央企所以发债利率一般都低于民企;3,就如你所猜的,低效资产嫌疑。我偏向前两者,因为毛估估算过第三个可能性,不可能是低效资产。