$永艺股份(SH603600)$ 

咳，雪球这么大，永艺中报至今都没人点评。我冷落了它一段时间。中报还是要继续跟踪的，结合$恒林股份(SH603661)$ 对比着看，我依然觉得永艺是家很不错的公司，看后凭印象快速写几点：
1、毛利率：永艺一直大幅低于恒林，有意思的是，两者目前同比去年高点，下降幅度确大致相同，都在9%左右，不过今年2Q永艺环比持平，恒林环比大跌。恒林波动起来更剧烈；永艺基本上应该到底了。

2、收入规模：
2.1、永艺过去一直落后恒林，今年追上了，而且这是在恒林过去两年有不少并购的基础上达成的。比如瑞士子公司至少一年可以贡献6、7亿吧。说明永艺内生成长强于恒林。今年收入增速当然就更高了；
2.2、恒林有点比较好，中报有分产品的多年对比。永艺国内电商自营业绩翻倍，在京东、天猫排名已快速提升了。恒林去年电商突然从0搞到6亿，今年增速已较低了。

3、资产周转：永艺固定资产规模比恒林小多了，说明周转效率更高。越南收入211H同比增长209%，不过6月开始明显受疫情影响，可能3季度增速会下降。

4、经营效率：存货和AR，永艺也更少一些。

整体上，永艺可以定性为小而美，恒林就不行了，经营质量是有差距的，且作为小公司而言，多元化感觉有些过了、

不过大家股价趋势一致，永艺还先完成腰斩，恒林弹性好像还更好。永艺继续小仓位拿着，等待更好的时机，看看是否能给我重仓的机会。