我晚点写中报点评吧~
财报中透露上半年公司经营情况的几个点：
1、毛利率同比下降4%：
1）上半年汇率影响毛利率程度比较高；2）低毛利率的通用继电器、低压电器增速快，较高毛利率的汽车、电力下游市场需求有所放缓，产能吃不饱导致固定成本（机器、人员）单位摊销较高，导致业务量和毛利率都有所下降；3）高压直流出货量不错，但Q2降价15%，影响毛利率。
2、费用率控制稳定，周转效率持平，现金及现金流情况良好；
3、有息负债率略有上升，公司杠杆率微微攀升，整体ROE情况在净利润率下降下仍有所提升，主要是杠杆比率的贡献；
4、业务开展方面，1）汽车、电力是负增长，这块和之前交流反馈一致，汽车板块涉及到国内外业务的挑战，预计仍需要时间；电力板块要看下游需求，海外看南亚、国内看国网、南网；2）通用主要看下游空调需求，全年看10%+；3）工控、信号继电器都较为平稳增长；4）高压直流上半年有降价，下半年随着出货量攀升和制造工艺改进，判断Q2是全年增速低点；5）其他新业务有续开展，为未来模块化、多元化做铺垫和准备。
大多数人都太看重短期净利润，我看中的是企业经营本身，站在合伙人的角度去思考的。足够大的行业、具有竞争优势、优秀的管理层、重视股东回报……
下游市场需求、市占率、产品盈利能力、财务表现等都是企业具体经营的结果，长期发展过程不是线性的，有波动很正常。 不过可能大多数人，都不能理解吧。

昨天刚跑就

这份财报利润做盈利我看也很容易，支付的员工薪酬增长18%，购买固定资产相关增加32%，研发支出增加10%，以上均为同比，新买了1.5亿理财。环比短期借款增加了2亿，不过应收票据也差不多多了这么些，没问题。存货没有继续增加，但其中成品和在途商品占比下降。这是在屯原材料？
运营效率还是不错，毛利率下降的有点多，一季度存在延迟商品销售确认保毛利率的情况? 高毅，社保都没跑，外资减仓，分歧还是有的！

果然是中报业绩不太理想，不知道算不算利空出尽了。。。

令人颇失望的一份中报，电力和汽车继电器业务不达预期只是一方面，令人更担心的是，雖然半年收入总体上升10%，但扣非利润却下降了13%，毛利率下降， 原材料和人工成本佔比双双上升！