财报没啥大问题,现金流没问题。
但公司资产负债表质量奇差,13商誉,12亿递延资产,23亿无形资产,4.5亿商标我就认了,居然还有10亿渠道.........怪不的ROE只有8,塞了这么多垃圾,关键还要交税.....
行业竞争就够激烈了,团队还这么无能.....虚增点资产就意味万事大吉了......
财报没啥大问题,现金流没问题。
但公司资产负债表质量奇差,13商誉,12亿递延资产,23亿无形资产,4.5亿商标我就认了,居然还有10亿渠道.........怪不的ROE只有8,塞了这么多垃圾,关键还要交税.....
行业竞争就够激烈了,团队还这么无能.....虚增点资产就意味万事大吉了......
跟踪了大半年,点评一下:1.没有增加营收 拐点是否到了还不能判断 和华润一起来看的话行业饱和已经到了?? 2.毛利润下降,提价基本上只覆盖了原材料的上涨 3.利润主要还是得益于这次的减税 符合我的预期
总结一下:啤酒拐点是否到来还需要结合其他啤酒的年报再进行判断,短期来看应该也没有再提价的可能,估值近40,虽然对标华润还是有低估的,但对我吸引力已经不大。