赞！经营性现金流净额39.92亿，同比增长72.65%，吊炸天！

财报没啥大问题，现金流没问题。
但公司资产负债表质量奇差，13商誉，12亿递延资产，23亿无形资产，4.5亿商标我就认了，居然还有10亿渠道.........怪不的ROE只有8，塞了这么多垃圾，关键还要交税.....
行业竞争就够激烈了，团队还这么无能.....虚增点资产就意味万事大吉了......

销量增长约1%，包装材料采购成本增长12%

跟踪了大半年，点评一下：1.没有增加营收 拐点是否到了还不能判断 和华润一起来看的话行业饱和已经到了？？ 2.毛利润下降，提价基本上只覆盖了原材料的上涨 3.利润主要还是得益于这次的减税 符合我的预期
总结一下：啤酒拐点是否到来还需要结合其他啤酒的年报再进行判断，短期来看应该也没有再提价的可能，估值近40，虽然对标华润还是有低估的，但对我吸引力已经不大。

营收增长艰难啊，净利润增速高于营收增长不错，现金流也是杠杠的。

没有什么亮点

营收增长1%？？？