#一朵喵读年报2021# （闲着没事，今年准备把一些业绩比较出色和有特点的公司的年报都读一下，只做读后要点摘录，陈列客观事实，然后略做批注，不构成任何投资建议）

1、公司21年分红24亿，派息比率87.6%，公司看上去没有固定的派息政策（比如固定派息比例），但最近5年除2019年未派息以外，余下4年都在80%以上的派息率，2020年甚至派息金额甚至超过全年归母净利润。猜测2019年没派息是因为20年初疫情爆发，公司对未来需要做储备的缘故。公司IPO和再融资累计融资12.1亿，但累计分红已经有124亿（含21年），股东回报丰厚。
2、21年公司营业收入217亿，同比增长30%，较2015年行业谷底的81亿营收有大幅增长。21年归母利润27亿，同比增长28%，较2015年行业谷底1亿大幅增长。
3、公司过去5年平均ROE有38%+，其中17、18年均超50%+，盈利能力惊人。ROE三要素拆分，净利润率为主要贡献因素，拐点始于2015年，与行业供给侧改革时间吻合。
4、2021年钢铁行业情况：（一）供需适配动态均衡。（二）资源安全基础增强。（三）兼并重组持续推进。（四）产品出口结构优化，取消出口退税，出口逐月减少，鼓励钢坯、废钢等品种的进口。（五）行业效益大幅提高。面对成本大幅上升，市场价格波动较大的严峻形势，2021年中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现利润总额3524亿元，同比增长59.67%；销售利润率为5.08%，同比上升0.85个百分点——行业利润率并不高。（六）钢材价格全年波动较大——受供给和需求因素影响明显。
5、下游客户主要是建筑、汽车，主要面向华东市场辐射销售。受宏观经济影响大，房地产、基建均很重要。螺纹钢收入121亿，较2011年的63亿几乎翻倍，最低是15年42亿。拳头产品是汽车弹簧用钢，多年在行业有较高占有率，与客户关系良好。公司现金周转天数为负，体现良好的产业链议价能力。TOP5占比42%，top5供应商占比35%。
6、2021 年度，公司钢材产量 424.79 万吨，2022年公司计划钢材产销405万吨；实现营业收入 216.79 亿元，实现归属于上市公司股 东的净利润 27.32 亿元。吨钢净利润640元，比上半年628元高，在行业排名第一。第二名是韶钢松山，586元。
7、公司的成本拆解中，最主要的还是原材料，占比超过90%。
8、研发占比不足0.5%，研发人员66人占比不足1%，这个行业对研发创新的需求并不大——考虑到产品的同质性，对规模、管理能力的要求不低。
9、资产负债表中，现金占比52%、应收18%、存货7%，固定资产和在建工程14%，有息负债14%。公司账面有104亿现金。资产负债表很健康。
10、固定资产：固定资产原值2011年为60亿，21年为不足80亿，账面价值不足30亿，整体成新率不足40%。公司最近10年几无新增资本开支，以维护性资本开支为主，资本开支/折旧摊销在20%左右。公司经营性现金流常年大于净利润，折旧贡献其中很大一部分。
11、行业潜在风险就是宏观经济风险，因此从历史上看，整个行业有很强的周期性，需求面和供给面的影响很大，比如“11 月当月重点大中型钢铁企业盈利水平大幅下降，亏损面超过 30％。2022 年还将有若干新建成的产能置换钢铁项目正式投入生产，全行业要实现平稳运行、提质增效压力加大。”
12、毛利率09年不足10%，21年在20%左右，景气高点时17-18年，大概在30%左右；景气低点是在15年下半年，毛利率仅10%出头，净利润率约1.3%。
13、公司铁矿石以国外进口为主，进口占比接近80%。
14、钢铁行业碳排放量占全国碳排放量的 18%左右，是碳排放量大户，在碳达峰、碳中和政策背景下，钢铁行业收缩产量、减少碳排放势在必行。
15、机构投资者5年新高，占比13.5%，主要是北上资金和公募。股东人数5年新高90212人。
16、估值方面，PE6.6，历史百分位12.6%，扣除商誉PB1.9，历史百分位33.7%。
17、…………还有些细节点的，关于转债、收购啥的都不太重要就没列出来了。看困了，晚安。
（完毕，阅读和批注总共花了约50分钟，以上仅陈列客观事实，部分加以批注，不构成任何投资建议。）

有担当，有责任感的好公司，员工幸福，股东满意，老板也开心，这才是a股的钢铁脊梁给方老板点个赞

22年营收基本零增长了，要看成本端了

【2022年供需双降，其中需求下降力度或大于供给收缩程度】

5.供需双降，价格振幅明显收窄 2022 年我国钢铁行业将迎来供需双降的局面，其中需求下降力度或大于供给收缩程度，板材 的需求拉动会强于建材。原料端走势对成材价格支撑依然明显：铁矿石供需趋于平衡，价格围绕 中枢波动；在政策调节下，焦炭供给回升，价格回归理性。预测 2022 年国内钢材市场呈震荡波动 行情，振幅较 2021 年明显收窄。

现金分红依然稳健无比

我是个菜鸟，为什么2021年经营现金流净额比2020年减少42%，哪位大神解释一下？

谁知道短期借款28亿干什么？公司年报货币达102亿

请问下这个分红什么时候确认股权登记日呢？是不是还要等？