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完了，比万科还惨，这么一对比保利是真大佬了。
一、集中结算了低毛利项目，竣工全年占比低。
金地半年报不好是几个月前就预计到的，不过这个半年报还是集中了金地可能的全部最坏情况，集中结算了低毛利项目。
不过，半年报结算占全年比例只有25%左右（上半年实际完成竣工面积为354万平方米，占全年竣工计划的24%），全年正增长应该问题不大。
二、影响毛利率的几个问题
集中结算了几个低毛利项目（16-17年几个天津项目，杭州项目，16年上海的金地云筑）。
三、影响净利润主要的几点
(1)销售费用增加4.21亿，66.99%，这是由于费用错配，这和今年上半年销售增加60%是一致的。
(2)公允值变动，减少5.6亿，这个主要是金地商置的商业地产2020年有公允值收益，而本期没有。
(3)资产处置收益，减少5.45亿，去年有深圳工业用地的5亿补偿，今年本来有珠海的13亿补偿，按合同四期到账，目前看还没有一笔入账。
(4)利息资本化进一步下降到了45.18%（资本化利息14.05亿，未资本化17.05亿），这在行业内是很低的水平。
$金地集团(SH600383)$
难怪今天跌的这么来劲，消息又被提前泄露了，这种公司应该被拉黑
市场没错，这三年市场对地产股的态度都是有道理的，是我错了。不过我已经一年没碰地产了。
$金地集团(SH600383)$ 中报：
1.2021 年上半年，公司累计实现签约面积 753.0 万平方米，同比增长 55.27%；累计实现签约金 额 1,628.3 亿元，同比增长 60.22%，销售规模增长幅度处于行业领先水平。
2.上半年，公司新增了约 1,247 万平方米的总 土地储备，其中权益储备约 531 万平方米；总投资额约 924 亿元，权益投资额约 411 亿元。上半年 新增土地储备中三四线城市占比约为 41%，较去年同期提升 8 个百分点。截止报告期末，公司已 进入了全国 78 个城市，总土地储备约 6,729 万平方米，权益土地储备约 3,515 万平方米。
3.报告期末，公司计息负债余额为 1,270.94 亿元，其中计入其 他应付款的计息负债为 1.11 亿元，计入其他非流动负债的计息负债为 44.44 亿元。公司资产负债 率为 78.13%，剔除并不构成实际偿债压力的预收款项后，公司实际资产负债率为 69.44%，净负 债率为 69.59%，债务融资加权平均成本为 4.65%。
4.上半年，公司实现营业收入 342.74 亿元，同比上升 72.45%；公司房地产项目结算面 积 146.42 万平方米，同比上升 50%；结算收入 294.04 亿元，同比上升 73.65%。公司的房地产业 务结算毛利率为 14.25%，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润 18.25 亿元， 同比下降 38.79%。预计下半年待结转货值充裕且毛利率水平较上半年有所提升，全年结算收益预 计较上年有一定增长。
5.公司持有货币资金 597.92 亿元， 其中预售监管资金 60.32 亿元，剔除受限资金后对一年内到期的有息负债的覆盖倍数仍有 1.19 倍。
半年报给出指引，结算结构问题，预计全年结算收益正增长。
摘录中报最重要一段原话。
2021年上半年，公司实现营业收入342.74亿元，同比上升72.45%；公司房地产项目结算面积146.42万平方米，同比上升50%；结算收入294.04亿元，同比上升73.65%。
公司的房地产业务结算毛利率为14.25%，毛利率下降一方面与近年地价占房价比重提高有关，另一方面与本期结转结构有关，部分低毛利项目集中交付结算影响了整体毛利率。由于本期毛利率下降较多，同时受到年内结转节奏不均衡的影响，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润18.25亿元，同比下降38.79%。
预计下半年待结转货值充裕且毛利率水平较上半年有所提升，全年结算收益预计较上年有一定增长。
2021年上半年，公司实现营业收入342.74亿元，同比上升72.45%；公司房地产项目结算面积146.42万平方米，同比上升50%；结算收入294.04亿元，同比上升73.65%。公司的房地产业务结算毛利率为14.25%，毛利率下降一方面与近年地价占房价比重提高有关，另一方面与本期结转结构有关，部分低毛利项目集中交付结算影响了整体毛利率。由于本期毛利率下降较多，同时受到年内结转节奏不均衡的影响，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润18.25亿元，同比下降38.79%。预计下半年待结转货值充裕且毛利率水平较上半年有所提升，全年结算收益预计较上年有一定增长。
$保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$ $华侨城A(SZ000069)$
保利：哥几个太不地道了，洗澡不叫我一声……
按中南的路数，你明天计提一个跌停吧