利润下降原因找到了——同比多交了9亿的税

翻了下，谈不上多好，但是过的去，毕竟是整体周期承压环境。全年估计还是会落在一致预期左右。另外新产能投产进度略有点晚，但是疫情冲击可以理解，看Q3开始的新产能投放能不能贡献利润了。至于市场这个神经病，乱七八糟的周期观点，包括几个唱空的大V，嘿嘿嘿。

非常不错

比预期好

增收不增利，现金流好。公司没有公布具体各项业务收入情况，但可以从控股公司收入情况看一下，喜忧参半吧。恒力炼化实现61.70亿净利润，同比增长17%；恒力石化（大连）由亏转正，实现营收5.53亿，去年同期亏损2.87亿；恒力化纤（江苏）实现净利润3.32亿，同比大幅下降70%；恒力化工实现净利润3.72亿元，同比大幅下滑74.5%；康辉新材料实现净利润2.13亿，同比大幅下滑7.34亿。好的方面是恒力石化大连的新材料项目开始贡献业绩且放量，恒力炼化是石油炼化主题，公司上半年有600万吨原油库存，一定程度抵消了原油价格上涨的压力；不好的方面是化纤，一方面按市场价计算上游原料价格上涨，另一方面下游需求下滑，double kill；出乎意料的是康辉新材料利润的大幅下滑，原本特别看好这家子公司未来的业绩增长情况，需要听听公司业绩答疑会的情况说明了。中长期来看，公司两方面值得唱多：一、一体化炼化的优势还是比较明显，再原油价格上涨时能平滑毛利，二季度单季公司毛利率同比下滑21.8%，同期原油价格上涨64.77%；二、依靠公司在化工领域的沉积，新材料方面顺应市场需求，能快速切入，已知的在建工程涵盖了锂电和光伏的上游材料项目，预期23年2季度均开始投产，下游需求量巨大且成长空间广阔，不存在恶性竞争。

今年怎么看？如果上半年用的时原油库存，在成本上有一定获利，但下半年随着高成本油的使用，恒力炼化的盈利能力将出现重大拐点，所以公司整体的毛利率有进一步下探的可能，但实际情况要等公司业绩解答时看，目前看来二季度毛利较一季度大幅下滑，猜测2季度已经开始大规模使用高成本油；但随着国际油价逐步下滑，盈利能力会逐步回升，预期4季度单季会较2、3季度大幅改善。全年来看可能就是增收不增利的情况。
另外异想天开的一点，如果公司能用到俄罗斯低成本原油的话，那就爽翻了，但估计不敢...会被老美制裁

最后说一点，45%的股利支付率，9倍的PE，拿着比1年期银行存款都高，不香么？而且股价进一步大幅下滑的空间没有除非遇见全球经济危机。

对比一下荣盛，恒力强的不是一点两点啊。行业景气底部还能守住这个利润，22年的股息还是有保障。等明年新产能继续提升底部利润吧。至于景气的，都当额外赚的。

业绩不错，但是股票下跌，何解，高人指点

中性

中报80亿。可以呀。油价这么高的情况下都能赚不少钱。

净利润同比-10.27%！