【估值的艺术】华夏幸福不是典型的地产公司，老王在股东大会上反复强调过，可二级市场就认定那是忽悠人的！如果对19年房地产签约销售额下降视而不见，那么这次园区结算收入202.28亿（增幅39.82%）直接超过房地产签约销售额195.73亿（下降59.11）不知是否会唤醒市场重新对它进行估值？就像信立泰，原来按仿制药企业进行估值，而当营收大幅下滑到冰点后估值就变了，因为当资本市场发现信立泰的仿制药没有希望后开始关注它的创新药研发管线，并重新对它估值。同理，当华夏幸福的房地产签约销售额下降到让市场无法接受时，市场才会放弃对它进行房地产企业估值，转而将其定位于园区开发公司。期待中。。。
PS 我所统计的A股主要房企（万科 保利 绿地 招商 金地 荣盛）2019年的房地产签约销售额无一例外同比增长，除了你... $华夏幸福(SH600340)$ $XD张江高(SH600895)$ $招商蛇口(SZ001979)$

五年后再论英雄！

1，半年营收微降，利润可能降20%-30%；
2，找个亮点，1-3月房地产销售49亿,4-6月146亿，环比增加200%;
3，我们不是房地产企业，是园区综合服务商，是“中国领先的核心都市圈不动产投资开发及运营管理平台”，我们的产服还是很稳定的，一季度不到100亿，二季度超过100亿了，环比增长

$华夏幸福(SH600340)$
不是房地产，是服务业～[好逊]

必须用加仓来表达我得敬意

真的不卖房了

有点青黄不接的感觉，产服上来了，但是地产销售掉的太快

孔雀前几年的千亿销售还是憋不出来，感觉被骗了。数据都是假的吧

估计现金流会进一步恶化，期盼中的反转继续无望

产服收入不断增长，未来转型可期，有利估值提升。