$万华化学(SH600309)$ 分红率太低了。
你看他估值10，你觉得买下他每年收益率10%，但是实际上只能拿到3%，剩下的7%人家不会分给你。
所以低估吗？
而且还是周期股。
还有三一重工也类似$三一重工(SH600031)$ $恒立液压(SH601100)$

3%的股息，10PE，到25年 平均增长20%，21年40%ROE，你还想要啥。。。唯一的缺点就是波动大点，没这个波动，你能低价买到么。

扣非净利润243.56亿，打八折算每季50亿，基本上一年200亿。考虑到原材料价格上涨，季利润递减，按照10倍估值的话，2000亿市值。不知道有没有机会？
记得上一次买入是60左右，最后卖出的时候是120，也算是一次不错的投资了。

万华这个分红比例差不多够了，要知道万华还在高速扩张期，需要资金去扩张。如果需要高分红的，可以选择神华。

我最关心自由现金流。
第四季度经营现金流-投资现金流终于回正了，虽然全年还是负的。说明万华自身的造血能力能支撑维持+扩张的投资需求了。现金流绷得最紧的时候过去了，可以上DCF大法了。
说实话万华这些年增发克制，最近两年实际上一直是靠借钱来投资和分红。虽然以他的背景和地位融资顺畅成本也挺低。但财务上还是安全点好。不断发短期超短期融资支持固定资产投资毕竟不保险。

$万华化学(SH600309)$ 的21年报无疑是非常优秀的：1，全年营收1455亿，同比增长98%，扣非净利润244亿，同比大增155%；21Q4营收382亿，营收增速58%，相比前三季度增速放缓明显，扣非净利润50.8亿，增速仅11%，虽说有20Q4的高基数，不过增收不增利的问题很明显；2，得益于成本优势和规模优势，万华已成长为全球最大的MDI制造业龙头，全球第三大TDI供应商，位列全球化工行业50强的第29位，较2020年上升5位，预计后续万华仍将保持上升的势头；3，基于对万华未来几年成长性的担忧，市场给予万华仅10倍的估值，预计未来三年，扣非净利润能达到360亿左右，给予15倍估值也值5400亿，目前市值仅2500亿，现在好股票真是太多了。

去年13今年25咋还有人不满足啊

重资产企业，利润和现金流如此接近，不扎实。

刚快速扫了一遍财报还是很不错。但22年不管是外部还是内部都是很大的挑战。粗略算感觉现在大概40%左右的低估位。

分红虽然低于预期，考虑到万华这几年的投资扩张，留下利润来应对未来的不确定性。这段时间的下跌已经反应在股价了，至于是否继续下探很难判断，长期的价值已经具备，反正我是从150拿到现在一手没卖，这波动同18年有得一比。