$人福医药(SH600079)$ $恩华药业(SZ002262)$ $恒瑞医药(SH600276)$
人福医药二季度单季整体业绩出现拐点，其中，宜昌人福二季度单季营收同比增长11%，二季度单季净利润同比增长20.94%，低估值、较快增长！

【经营目标260亿能实现吗】2024年上半年2024年上半年人福医药实现营业收入和扣非归母净利润128.61亿元和10.89亿元，分别同比增长3.86%和1.68%。单季度公司实现营收和扣非归母净利润为64.94亿元和6.25亿，分别同比5.47%和11.03%。
2023年年报中的经营目标是260亿（产品综合毛利率45%），增速差不多6%。也就是说，下半年需要实现131.39亿营收，同比增速8%左右。
公司的核心资产宜昌人福业绩依然保持较高增速其实现营业收入和净利润为45.02亿和14.25亿，分别同比增长11.78%和17.59%。
当然，人福医药的问题依然是费用控制依然是重点，管理费用率已经为7.28%，超过2023年全年的7.22%。研发费用率也达到了5.49%，高于去年同期的5.18%。综合毛利率倒是提升到46.78%，相比去年底提升了0.97%。
也就说，如果费用控制得当，可以用毛利率的提升，来控制扣非净利率不下降。
归核化中，提到武汉康乐，人福成田和投资管理公司，估计三家公司加起来不过2-3亿的可变现规模。另外，看不懂的是天润健康食品到底是干什么的，居然100%控股，3.8亿多购买房地产。
如果把公司长期股权投资+其他权益工具的15.5亿作为归核化的对象，这部分也可以带来1元/股左右的估值。
至于半年度报分红，我觉得是一个很好的事情，因为如果这部分资金不分，必然会留在母公司账上，在当代科技没有退出的情况下，分了还是幺蛾子会少一点。
公告中说，李总的减持是为了补税，希望采取大宗的方式吧。

人福医药，营收、利润边际变化还不错，毛利率非常好。现在就是预收太弱了。

看了下，没有惊喜也没有惊吓，宜昌人福依然保持稳健，经营现金流明显提高，但管理费用和销售费用还是太高了，导致扣非后净利润和去年比增长不明显

果然正增长了，超预期。

$人福医药(SH600079)$ 业绩不错，就是董事长减持有点…不过也算情理之中吧。态度摆在这里，周一敢大跌就敢抄底，目测应该是涨。