1.折旧与去年同比增加12%多（6.3亿），原因是固定资产增加了128亿，2020-2023年固定资产会有平缓下降，折旧金额会每年逐步下降2-3亿。
2.财务费用增加约10%（4亿），净有息负债规模减少112亿，预计2020年-2023年每年降低财务费用5、6、7亿。
3.悲观情形下2020年来水情况影响上网电量同比下降15-20%，营收约170亿，营业成本下降10%，至82亿，三费44亿，税前利润44亿，净利润约38亿。这种情形假设下，市值有可能极端时跌破600亿。
4.相信均值回归，来水情况十年最旱，有理由相信来水改善的时间越来越近。在需求端逐步改善下，核心问题在供给端，而来水又是重中之重，关注重大水库水位变化是最核心的短期决策依据。当然目前的股价闭上眼也是可以买的，但是很有可能需要付出较长时间的机会成本。

每股0.18元，5%的股息率，相当不错

便宜是便宜，不过没有成长性的股票，我是不投资的。一直在思考一个问题：特高压建成后，对华能水电的电价会有什么影响？

1000亿度，营收超200亿现金流稳定负债率降低，特高压建完华水起飞了，

我靠 没人讨论这个？只讨论分红去了？

所得税税负率只有5%