比预期要好，沒想到有對合營企業的投資收益三亿元

为了股权激励，通过研发费用藏利润？一季度比去年多1亿，二季度持平，三季度多2亿，四季度多7亿。$长城汽车(02333)$

资产结构也好了不少，有息负债减少，现金增加，不过应付上升很快，看来汽车供应链的日子不好过。

不错呀，研发成本增加了10个亿。

汽车行业，连带汽车零配件，周期性太强了，不适合长期持有。
如果能在行业低谷找出下一波的龙头公司，那肯定发大财。例如，之前的长城汽车，吉利汽车。这对投资者的要求太高了。
在巨大汽车存量基础上的汽车售后服务，可能是比较稳定增长的行业。龙头公司值得研究。例如永达汽车这样的汽车销售和服务公司。

股息呢？

研发成本费用化不一直是长城的传统吗？难道今年为了完成40亿激励目标，再一部分资本化？我觉得这个不算利好，今年财报如果能完全费用化才是真正的利好

继续每股派三毛吧