产品品质不咋地，把营销、运营、管理做到极致，这业绩是真牛逼，安踏这个品牌毛利率都55%，比被群喷所谓定价高的李宁还高7个点，说明加工用料成本两者差距是不小的，作为消费者也能肉眼可见。只能说安踏割韭菜牛逼，这业绩真是让人酸了。但作为消费者我还是会买李宁

既会做生意，又会割韭菜，真是个好老板，我几年前没认识到这家公司的优秀之处，这老板的运营能力吊打李宁。
一直在进步，将来可能拥有好几个全球顶尖运动、户外品牌。核心在“专业运动、高端时尚、户外运动”三块，国内品牌崛起的典范。这个行业也消耗不少资金，近几年发可转债和配售股份都有。目前20PE上下，不贵，每年利息14亿。
$安踏体育(02020)$

若识别出最厉害的逻辑和公司，就不要搞差的、小的。拉长看，差别太大了。10年前从规模上看差的很小。

基本符合我的预期吧，简单扫了一下没看到什么特别值得一提的，下午再仔细读完。
未来看点还是AS下面的几个细分子品牌有多少空间，这决定了安踏的上限，并且是验证管理层孵化子品牌能力的再一考验。体量小的时候增速快看不出内力，到什么收入量级开始放缓增速更重要。借助本就在海外的AS中高端、专业化的细分垂类去作为海外的第一步试验也是不错的。
母品牌定位打大众市场没什么问题，AS细分垂类我很喜欢，唯一对于长期没有太多把握的反而是业绩好看的Fila。偏潮流化的定位让我想起了前几年的Adidas，我对于潮流的东西持续性存疑…
不知道是否有人了解Fila的核心客群和长期定位是否走得通？

这个业绩可以，安踏什么都好，除了股价高点估值高一些，没其他毛病。要是能跌一些就完美了。

耐克收入下滑，李宁毛利率下滑，安踏稳如老狗。毛利率还越来越高。
居然是FILA和 始祖鸟们 增速拉动，谁说消费降级了。。

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年报做的真漂亮。

安踏这年报做的是真漂亮，当时就喜欢这家公司了。

挺不错，先涨20%吧