958华能新能源1季报利润增长44%，高于市场预期，但很明显低于我的预期。我仔细对比了折旧及其它各项成本费用，发现除了比较显眼的所得税率略有上升外，最主要的问题是营业成本同比增长了25%，这相对于去年7%的装机增长率明显偏高。

在扣除折旧费用8.7亿元左右后，营业成本里的其它支出由去年同期的1.55亿激增84%到2.85亿，净增1.3亿元，从而拉低了15%的利润增幅。否则，一季报利润同比应该增长60%左右。

我问上市公司，回复说是材料和检修费用的结算入账方式今年有所改变，以前一般是事后结算入账，今年改为发生时及时入账，同时提前开展了一些检修招标工作并计入了1季度的成本费用，所以同比增幅较大。

结合去年下半年的来风情况判断，我个人觉得后续3个季度的业绩应该可以比市场预期乐观些。

业绩真好，但就是不涨。