1、 这年度业绩真够详细的，310页，彩色的，基本相当于正式的年报了
2、毛利率、净利率都非常优秀。缺点就是2018年营业收入偏低，只有387亿元，其中物业销售收入只结算了256亿元，这个太少，金茂2017年度业绩公告里提及“截至2018年2月28日，本集團物業及土地已簽約銷售未交付結算的金額約為人民幣841億元，其中符合竣工交付條件即將會在2018年交付結算的金額約為人民幣454億元”，目前看来交付结算进度低于计划。土地一级开发确认了81.4亿元，这个利润特别高，要点赞。总体而言，不知出于什么考虑（平滑业绩增长？控制现金流？希望有人能在业绩会上问问管理层），金茂2018年竣工结算进度有点慢，但锅里的肉，后续总是要结算的，迟点而已，耐心等吧
3、最大的亮点，新签约了大量一级开发项目，这些都是未来的金库金茂在城市运营方面的品牌已经树立起来了，已经具有核心竞争力
$中国金茂(00817)$ @夸克轻子粥 @胡涂的森林

完蛋了，明天踩踏

合同销售增幅抬高了预期，实际营收确认和利润增长幅度稳健有余，由于利润增幅略低于预期，分红自然有些失望。除了以上两点，年报非常优秀，主要业务板块的毛利率都是上升的，房地开发毛利率达到的36%，即使去掉一级土地开发，毛利率30%也处于业内较高水平。一、二级开发并举，利用一级土地开发获得有成本优势的土储，并进而开发出高毛利项目，通过打造优质标准化产品主攻中高档物业，并以品牌溢价获得较好的毛利率，竞争策略清晰且有效。1403亿已售未结预收合同款（6据业绩会披露65%权益）已锁定了今后两年的业绩基础。5.X%的借贷成本也是房企中较低的。2019年如能完成1500亿销售目标将是不小的跨步。这份年报应该小散失望，机构喜欢。

高毛利高分红，中国金茂未来可以做到拿地有折价（通过城市运营项目），卖房有溢价（通过健康科技住宅），管理层和股东利益一致，比较放心，继续持有。

潜龙在渊，霸气侧漏，好股。

明天自有分曉，我也想被拍拍拍打臉

这业绩感觉压低了不少，难道是为了平滑业绩增长？

符合预期。