继续保持高速公路股不值得投资的看法

股東回報規劃建議方案 本公司自2020年 至2022年 實 際 年 度 分 紅 佔 當 年 實 現 的 可 分 配 利 潤（按 照 中 國 企 業 會 計 準 則 和 香 港 財 務 報 告 準 則 編 製 報 表 中 的 孰 低 者）的 比 例 分 別 為 68.2%、47.2%、60.2%。 結合本公司利潤及現金流情況，綜合考慮本公司長期派息政策及股東意願， 若 本 次 供 股 得 以 實 施，在 符 合 相 關 法 律 法 規 及 其 他 規 範 性 文 件 的 前 提 下， 本公司建議未來三年（2023–2025年）年度分紅不低於當年實現的可分配利潤（按 照 中 國 企 業 會 計 準 則 和 香 港 財 務 報 告 準 則 編 製 報 表 中 的 孰 低 者）的75%。
按照这算法，供股后提高到75%可能实际分红还少了！
最讨厌公司玩文字游戏，你永远不知道可分配利润是多少，还是简单按照每股净利润计算最靠谱。$$浙江沪杭甬(00576)$

学习，从资本再投入（改扩建）才能接续经营期的角度看，高速路还是远远比不上水电，其实从另外一个角度，参考Reits的发行价格也可以知道，以高速路为底层资产的Reits股息率通常高达7%，而以商业办公楼等底层资产的Reits股息率只有4-5%，高出的2-3%也说明了高速路到期后，不续期，需要无偿移交这样的一个Bug在，导致给出的发行价格必须更实惠。
看来公用事业板块的差异也是很大的，也分三六九等，这一块不知道燃气公司是怎么样的 $华润燃气(01193)$ $中国燃气(00384)$ 
“原 有 車 道 經 營 期 限 屆 滿 後，實 施 拓 寬 改 造 的，可 延 長 經 營 期 限。本 集 團 轄 下 部 分 高 速 公 路 經 營 期 限 將 陸 續 於2030年前 到 期，目 前 甬 金 高 速、乍 嘉 蘇 高 速 等 改 擴 建 工 程 擬 於2023年內開工實施。改擴建後，該等高速公路經營期限可延長25年”

2022年年报里面提到的派息率是30.3%。
此次公告里面提到的“本公司自2020年 至2022年 實 際 年 度 分 紅 佔 當 年 實 現 的 可 分 配 利 潤（按 照 中 國 企 業 會 計 準 則 和 香 港 財 務 報 告 準 則 編 製 報 表 中 的 孰 低 者）的 比 例 分 別 為 68.2%、47.2%、60.2%”。
30.3% vs 60.2%，对不上。
是不是还有另外一份年报（中国企业会计准则编制）？

唉，55亿用于改扩建。当初看到主力的沪杭甬高速经营期限有点太短的时候，就有点担心，果然。高速的dcf比水电还是差远了，当然估值也不是一个等级的。

自从买了破酒店后，一直觉得变味了

还好之前看他ROA太低、负债率太高卖掉了

当时怎么也搞不清楚@00576

今天问题暴露了

年报和股东回报规划中的两个比例不同？