华润啤酒接近75倍市盈率。看来资金对国内啤酒产业非常看好。或者说，啤酒行业的估值就不应该按PE估值？看产能重置成本还是参考一级市场收购成本？
类似存在估值迷思的还有海底捞…港股真是一个多元化的市场生态，永远都有大量需要学习的新东西。

谈华润啤酒财报，市场份额继续增加，中高档比例提升，收购喜力中国后继续优化产品结构，无负债，分红逐年增加。
1、2019年销量上升1.3%达到1143万千升，在全国啤酒总产能逐年下滑的情况下，继续提升市场份额。
2、2019年实现收入331.9亿，同比增长4.2%，主要受中高端啤酒增速8.8%提振，销售单价提升2.8%，净利润13亿，同比增长35%。
3、具体看分区，东部和中部继续正贡献，南部盈利有小幅下滑，可能受百威、珠江啤酒的竞争，全国总体说均不错。
4、贸易账款账龄分析继续提升，30天以内由2018年的78天提升至34天，31-60天由68天提升至40天，61-90天由41天提升至25天，基本是货到付款，这就是印钞机。
5、已收按金2019年44.1亿，相比较2018年38.9亿，同比增长13.3%。
6、2019年分红5.36亿，相比较2018年3.89亿，继续大幅提升，股息率目前还比较低，还有很大空间。

2020年疫情对一季度业绩产生影响，看统计局公布的1-2月全国啤酒产量下滑40%，短期影响体现在华润啤酒股价，市场基本预期，关注低买的机会。