波澜壮阔的札记

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当你因为股市大跌而怨天尤人的时候，是否想过一个问题：自己是否错判了公司的基本面，出错了价格？以及错判了宏观经济形势变化呢？

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当你觉得宏观经济不好的时候，是否想过一个问题：之前的繁荣或许是经济过热的表现，现在经历的一切是经济泡沫破灭之后的正常现象？

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当你因为股价下跌而愤怒、郁闷的时候，是否想过一个问题：这些股票或许本来就不值这个价钱？

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格雷厄姆说，股市短期是投票机，长期是称重机。但是，这句话不意味着完全忽视市场短期波动。

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最好的科普读物是教材，《证券投资学》教材是最好的投资者学习读物。
大体来说，书没有白读的，尤其是认真读过的教材，绝大多数是有益的。

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雪球版面越改越差，用户体验就像垃圾堆里捡剩饭剩菜，想看点有用处的信息太难了。以前的研报栏没了，想看上市公司公告要在一堆无用的垃圾信息里面翻半天。@不明真相的群众 @小秘书
请问能不能不要频繁改版？即使改版，能否设置一个功能——保留原版？你们花费精力、人力胡乱改版，不如想想怎...

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现在流传的万科董事长郁亮的年终总结讲话，讲话时间是1月9号，为什么最近才流传开来？
从这个讲话来看，只谈了一些行业判断和内部管理细节问题，没说万科今后的愿景，没说今年的经营策略以及如何应对当前的市场下滑，也没说今后如何进行管理创新，更没说今后如何进行产品创新，如何打造产品及...

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一些城市商业银行及农村商业银行比民生银行还不如，看起来业绩还不错，很可能是一时之幻象。
他们与民生银行共同的毛病是面向的客户群体违约率高，但内部的风险控制和合规体系又有较大缺陷。
民生银行曾经的战略定位是民营企业的银行、中小企业的银行。开门做买卖为了赚钱，大家都在抢优质...

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民生银行业绩爆雷是因为之前几年走了弯路，经营战略出现偏差。种瓜得瓜、种豆得豆，此言不虚也。

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这些股票投资的经验告诉我，市场大多数时候是有效的，偶尔会无效。
高估值股票下跌就是市场有效的表现，部分投资者用卖出股票修正部分股票的定价错误。
某些低估值股票长期维持低估值也是市场有效的表现，因为事实证明他们长期业绩增速慢得如蜗牛爬行。
而低估值股票在经营基本面出现...

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至于需求弹性、供给弹性怎么算、怎么判断，我也不太清楚。
以前上学的时候在经济学课程上学过，这些年都还给老师了。现在也就记得一点原理性东西。
有些东西涨的挺无厘头的，供给弹性那么大，涨的快跌得也快。

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通货膨胀来了，也不是什么货都能涨价，要看供给弹性、需求弹性的变化情况。
有的货涨着涨涨着把需求涨没了，有的货涨着涨着涨出来更多的供给。
目前一些品种期货价格起来了，但是股价没怎么动，就是潜在买家不看好他们涨价的持续性。

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假如现在抱团股下跌的原因真的是通货膨胀带来的货币收紧预期，那么可以推理出来一个结论——银行股的春天来了。
假如通货膨胀的逻辑是真实的，那么大宗商品、房地产、金融股都将面临价值重估。
假如通货膨胀的逻辑得到验证，那么牛市就远未结束，或许只是刚刚开始。
我说的是假如，是...

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温和的通货膨胀会引起货币的贬值，人们害怕贬值而尽快消费，消费则会促进生产→促进公司资产利用率（促进投资量、劳动量的增加，生产效率的提升），导致生产扩大、效率提高、结构优化，进而促进经济发展。
延伸看来，公司生产规模和生产结构的优化会导致对职位和工人的需求增大，促进就业率，...

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假如通货膨胀真的来了，是什么原因造成的？什么东西受益于通货膨胀？买什么可以抵御通货膨胀？通货膨胀情况下，什么股票可以大涨？
我从去年就疑惑，在全球主要经济大国都在实行货币宽松政策的时候，应该有通货膨胀预期，应该买入受益于通货膨胀的资产，为什么市场不认可这个逻辑呢？
至今...