先列一点数据（港币计）：
16中报：管道（14.1亿）+北京燃气（10.8亿）+中国燃气（2.1亿）+北控水务（6.9亿）=33.9亿＜净利润34.2亿
17中报：管道（14.9亿）+北京燃气（12.3亿）+中国燃气（5.6亿）+北控水务（8.6亿）=41.4亿＞净利润37.8亿
18中报：管道（9.2亿）+北京燃气（12.8亿）+中国燃气（6.6亿）+北控水务（10.0亿）=38.7亿＜净利润42.6亿
19中报：管道（10.8亿）+北京燃气（12.5亿）+中国燃气（9.6亿）+北控水务（11.4亿）=44.3亿＜净利润47.5亿
16年报：管道（27.9亿）+北京燃气（18.8亿）+中国燃气（5.9亿）+北控水务（14.1亿）=66.7亿＞净利润62.4亿
17年报：管道（22.8亿）+北京燃气（20.5亿）+中国燃气（13.9亿）+北控水务（16.2亿）=73.4亿＞净利润68.6亿
18年报：管道（16.7亿）+北京燃气（20.8亿）+中国燃气（17.0亿）+北控水务（19.0亿）=73.5亿＜净利润75.7亿
简单分析：
1、虽然北京控股子公司从多，但是可以认为它由天然气管道+北京燃气+中国燃气+北控水务四家企业组成。尤其是近一两年的中报年报可以看出来这四大企业净利润已经小于北京控股的净利润。说明啤酒、固废处理、俄油等业务虽然不稳定一点，但是足以抵消北控集团的各种费用，这样公司更简单明了，更加有利于给企业估值。猜测未来抵消以后还有更大的结余。
2、天然气管道、北京燃气还会缓慢增长，因为天然气管道降费后，运输空间还有，折旧成本降低；北京燃气的通州、雄安、LNG接收站开始规划建设。北控水务、中国燃气还会中高速增长，看看数据就知道了。
3、关于收购，目前来看12、13年收购的中国燃气非常成功，太有远见；17年6月收购的俄油基本成功，其中收购的时间正是油价最低的区域，绝佳；16年3月收购的德国EEW垃圾能源公司，近几年垃圾处理爆发的大背景下，时机把握也算精准，但是能不能成功，不是只有一个因素决定的，未知。总体而言，这3次并购体现了北京控股的布局能力绝非等闲之辈。
4、未来分红，如果没有大的收购项目，那么随着资本需求的下降和企业利润的增加，可以慢慢增加。
总之，集确定性，低估、稳健、长寿于一体的北京控股，可以安心持有。