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生存是第一位的;你首先得活下来。20世纪30年代的大萧条、70年代的大通胀和2008—2009年的全球金融危机是西方经济体自20世纪来最严重的三次股市暴跌和最令人难忘的金融事件。更温和的10%—20%的熊市可以被认为是“躲过了子弹”,中央银行可能已经将市场从更深的下跌中拯救了出来。如果投资者能够坚持他们的高风险投资组合,快速的V形衰退或熊市可能只是一种恐慌,并没有真正的财富影响。少数几次大规模且长期的下跌则更为糟糕(自1990年以来的日本就是典型的例子)。从更广泛的角度来看,金融灾难四骑士,它们在历史上是臭名昭著的财富毁灭者:通货膨胀、通货紧缩、资本没收和灾难。具体来说:严重的恶性通胀(1923年魏玛时期的德国);伴随着通货紧缩的严重经济萧条(20世纪30年代的美国);革命运动(1917年的俄国);战争(两次世界大战)。--安蒂·伊尔曼恩《预期收益》

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