生存是第一位的；你首先得活下来。20世纪30年代的大萧条、70年代的大通胀和2008—2009年的全球金融危机是西方经济体自20世纪来最严重的三次股市暴跌和最令人难忘的金融事件。更温和的10%—20%的熊市可以被认为是“躲过了子弹”，中央银行可能已经将市场从更深的下跌中拯救了出来。如果投资者能够坚持他们的高风险投资组合，快速的V形衰退或熊市可能只是一种恐慌，并没有真正的财富影响。少数几次大规模且长期的下跌则更为糟糕（自1990年以来的日本就是典型的例子）。从更广泛的角度来看，金融灾难四骑士，它们在历史上是臭名昭著的财富毁灭者：通货膨胀、通货紧缩、资本没收和灾难。具体来说：严重的恶性通胀（1923年魏玛时期的德国）；伴随着通货紧缩的严重经济萧条（20世纪30年代的美国）；革命运动（1917年的俄国）；战争（两次世界大战）。--安蒂·伊尔曼恩《预期收益》