今天的比亚迪和20年前格力相似的地方：共同的优点：1）高度的垂直整合，供应链稳定，成本可控、波动率低；2）不去一味追求新的/直连消费者的销售模式。20年前家电连锁是新兴模式，今天汽车直营店是新型模式。但比亚迪和20年前的格力都在产业渗透初期与加速期把重心放在大规模分销上。这种模式对厂家的现金流最友好，也有利于下沉（直营开店慢且烧钱）。3）不急于在最前沿的技术出牌，敢为天下后。20年前空调前沿技术是变频，今天新能源车前沿技术是纯电/智驾。定频空调/混动车看着low，单价低，但确是当下需求的基本盘。当然现在不主推不意味着不做技术储备，机会都是留给有准备的人的。如果储备不足，下半场会死得很惨。共同的缺点：工程师味儿太浓。容易性能/机械导向，缺乏体验/审美导向。用户体验/审美在产业渗透率末期，反而是取胜关键。$比亚迪(SZ002594)$ $比亚迪股份(01211)$ $格力电器(SZ000651)$