我不否认其是一家优秀的公司，但是: 一、只能依靠涨价去提升业绩的瓶颈还没有突破。二、2400多元一块的东阿阿胶，几个工薪阶层买的起，再涨价会导致市占率更低。三、河对面站着有一个强大的竞争对手福胶，论历史福胶比阿胶更牛气。熊市中，以格雷厄姆的估值体系，对不增长的企业以8.5倍PE估值也许更合理。