岁次戊戌，季夏六月，佳日廿六，风清月白，岳麓山下，橘子洲畔，独坐案前，静心细思，二论买入东阿阿胶理十条。
1．具有定价权优势。我认为商业竞争的核心是要有可持续竞争优势，或者说定价权，这是我们分析一家企业时应重点考虑的（至于是水煮高粱、水煮驴皮、水煮榨菜这都不重要），商业有争看优势，商业无争靠定价权，东阿阿胶无疑是有定价权优势的。说到定价权，我不能不谈下贵州茅台，茅台在定价权这点上比东阿更好，茅台也是我现在认为A股中最好的公司，但早些年，由于阅读不勤，认识不深，参股不透，小时不识月错过机会没有买入，但现在我不会买入，原因主要有三：一是近几年来随着他业绩释放，价值被挖掘，股价已大涨；二是他去年以来成了热门行业的热门股（林奇数十年的经验总结要避开的）；三是他在业绩基数大的情况下增长40%，太高了，这是不可持续的，任何一家增长型企业（市值）都会在某个时点被自己的增长巨轮压垮，老板电器的第一波大跌主要是这个原因，极端一点的例子就是省广集团，当然茅台不能和他们比，茅台比他们更优秀。顺便提一下海信电器，我认为他是家不错的企业，主要是因为他没有产品定价权未能进入到我选择的极少极优企业中。
2．参与制定多项行业标准。东阿阿胶不仅做产品的制造者，更致力于做行业标准的制定者，她制定了高于国家标准的十几项阿胶质量内控标准，参与了阿胶等十余个中药产品国家药品质量标准的起草和修订，这是难能可贵的。我在寻找极少极优个股的过程中，更偏向挖掘选择这样的公司，因为这从某个方面讲他代表了竞争优势和行业地位，就像烟标行业的劲嘉股份、人工智能方面的广电运通、碳纤维方面的光威复材、预涂膜方面的康得新、小型减速器方面的中大力德，还有格力电器主导行业标准制定、海天味业引领行业技术标准等。
3．受国外企业的竞争压力小。A股中有许多企业在国内而言处于好的行业也是行业内好的企业，但放到国际上竞争优势立马会淡然无存，比如经常听到的体外诊断、医疗器械方面的公司，不得不说国内市场大，但竞争也过于激烈，国产替代还需时间, Roche（罗氏）、 Abbott（雅培）、Johnson & Johnson（强生）这些公司都是挡在前面的大山。而东阿阿胶就基本不会受到国外企业的竞争压力，甚至产品还可以走出国门。
4．产品定位好。无论是“补血圣药”、“滋补三大宝”、还是“滋补国宝”，都可以说与健康有关。人类最稀缺的是寿命，人们最要紧最看中的是健康，所以东阿阿胶的产品自然能享受高产品溢价。当然与命相关的产品能享受更高的产品溢价，就像前段时间《我不是药神》电影里放的一样，那些抗癌药卖出天价就有溢价方面的重要因素。这也是华兰生物被我选进极少极优公司的一个原因。宋城演义被我选进我的极少极优公司也有产品溢价的考虑。在中国人们日益注重健康、追求养生保健、老龄化加剧、放开生育等大时代背景下，东阿阿胶大有可为。
5．企业有历史，产品有故事。再好的品牌和产品要是没历史，无故事，自然会缺少厚重和底蕴。产品的历史和故事都是人们极为感兴趣、乐于传诵、易于接受的。阿胶起源于神农氏，《神农本草经》中也有记载，3000 年古法传承，至于其它传说和故事，网上可自查。东阿阿胶建厂至今已有66年，历经风雨沧桑，现年销售收入 73.72 亿元、净利润 20.44 亿元、并以“打造世界一流企业”的目标而奋勇前行。
6．产品定位好。许多人好奇，这么多产品到底谁买了？其实我们打开年报就可以知道，按地区分，公司52.31%的销售收入来自华东地区, 华东地区指上海、江苏、浙江、山东等地，大家都知道东部沿海地区最为富庶，不论是经济实力、产业能力，还是市场前景都最为看好，华东地区可以说是富人富裕地区。我不能说贫穷限制了我们的想象，但富人的生活有时是真不太懂，富人也总是走在时代的前列，赚富人的钱（当然赚富人的钱很难）这就对了，随着国人生活水平蒸蒸日上，富人的群体只会越来越大。
7．全流通无限售流通股。有限售流通股或限售股刚解禁不能说就是不能买的依据，但始终是个巨大的隐患，特别是A股市场近年来新上市公司多，后市解禁减持压力巨大，我能理解和感受到那些想将纸上财富急于兑现的迫切心理。比如顺丰控股是我选中的极少极优公司，但现阶段我不敢也不会买入。
8．控股股东增持。东阿阿胶间接控股股东华润医药于去年底买入10,764,291 股，增持金额为 6亿多元，今年 2 月 9 日，又买入了 8千多万元。不能说控股股东增持买入就会涨，但控股股东增持买入和认为总归是好事，我们不能当市场价格在下跌时总盼望着股东增持，但对股东以60多元的价格投入7个多亿的增持买入却选择“视而不见”。
9． 产品营销好。公司主要产品是阿胶块、阿胶浆、阿胶糕。我通过对许多药店的走访和观察，了解和感受到公司在营销这块已加大力度，比如像有些益丰药店的员工穿的衣服背面都在打复方阿胶浆的广告，产品在药店的覆盖也在增加，产品摆放位置也非常显眼。不得不提复方阿胶浆是款很好的产品，我们的父母值得人人拥有．
10.优秀国外QFII进入。老实说这一点不是我想写的理由，本想写下货款方面的，但考虑到很多人可能入市时间不长，也没太多时间阅读和学习，并且认为QFII或者社保、养老基金的买入持仓很重要，这个不能说不对，毕竞术业有专攻，他们肯定有他们的选择标准和依据，他们大部分都是在重复着赚钱的经历。该QFII在A股市场好像只买了茅台、五粮液和东阿阿胶（感谢石stone的信息分享）。
巴菲特说过在媒体碎片化的时代，有品牌优势作为护城河的股票更被看好，因为碎片化时代要重塑一个品牌的难度更大、成本更高。
投资之路漫漫，唯有多读多思多感悟，边学边练边总结，且学且行且珍惜，心怀感恩之心，心存敬畏之情，方才行稳致远！愿我们都是真正热爱股市的人，是那个“股市虐我千百遍，我却待她如初恋”的执着“少年”，是那个因热爱而专注，因专注而稀有的人，当我们历经千锤百炼，经历漫长而有点痛苦的蜕变之后，我们终将会因稀有而珍贵，因珍贵而得到更多的奖赏！让我们在追求lollapalooza效应的路上而不懈奋斗！
写于农历2018年6月26夜
附前一篇：一论东阿阿股
闲而无事，简单写一下我为什么重仓买入东阿阿胶，随意写十点。
1.赚钱的好生意，毛利率60%以上，净利润25%以上；
2.行业看不到天花板；
3.极高的竞争地位，高高的市场份额和唯一寡头格局；
4.有着优越感的品牌，她是最高端的；
5.国家CCTV品牌计划入选企业；
6.2017BrandZ中国最具价值品牌排第58位；
7.人人皆可为潜在客户；
8.低估值，前段时间受到利空消息的冲击且技术走势差；
9.上下游简单易懂且企业无负债；
10.拥有可持续竞争优势，思未来十年，看过去十年。
去年我选股宋城演义，今年选出东阿阿胶，让爆跌更猛烈些吧，我还希望能更低价买入！
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