目前为止，美国🇺🇸FDA批准的抗新冠病毒治疗药物有辉瑞的Paxlovid（利托那韦+奈玛特韦）、吉利德科学的瑞德西韦、默沙东的莫努匹韦、礼来的bebtelovimab新冠中和抗体。
新冠药的销售空间预计约300亿美元。
辉瑞的新冠药Paxlovid预期2022年销售220亿美元，默沙东的莫努匹韦销售额预期为50-55亿美元，吉利德科学预计2022年产品销售额25亿美元；2022年一季度，Paxlovid/莫努匹韦/吉利德的销售额分别达到14.7/32.47/15.35亿美元，合计62.52亿美元。2022年二季度，Paxlovid/莫努匹韦/瑞德西韦销售分别为81/11.77/4.45亿美元。
新冠药物治疗场景细分：参照辉瑞新冠药的开发思路，分为成人轻中症-高风险、成人轻中症-标准风险、重症、6-17岁儿童。根据现阶段的毒株特性，成人轻中症-标准风险人群市场规模最大，其次是成人轻中症-高风险。
从上海近期Omicron的人群上看，轻中症高风险人群占比大约为1/4，标准风险人群占比约7成，重症和危重症占比较少；儿童比例占比约3.7%。从适应症空间上看，标准风险因素人群的比例高于风险因素人群，销售空间上，标准风险因素人群的空间更大。
$君实生物-U(SH688180)$ 开展了III期中重症新冠的国际多中心临床、II/III期轻中症的国际多中心临床，以III期的中国的轻中症的临床。其中中国的III期临床以辉瑞的Paxlovid做对照，显示出对VV116的信心，5月君实生物公布对标paxlovid的轻中度患者的临床达到主要研究终点，有望凭借该结果上市。
君实生物： 新冠药物即将落地，出海进程继续
国际化领先，PD-1出海进程继续。君实生物PD-1单抗、TIGIT单抗海外授权Coherus生物科技，新冠中和抗体和礼来合作，产品国际化进程领先。今年7月特瑞普利单抗鼻咽癌适应症重新提交美国BLA申请并受理，目标评审日期为今年12月23日；尽管产品美国获批的时点预计有所延后，君实生物有望成为PD-1药物美国上市的中国最领先的几家企业之一。
新冠小分子药物值得期待。君实生物的VV116目前开展3个III期临床，5月24日，公司披露对比Paxlovid早期治疗轻中度COVID的III期注册临床研究达到主要研究终点。
预计公司2022-2024年收入分别为20.63亿/36.93亿/66.42亿，2023年营收增长79.02%，2024年营收增长79.83%。
国联医药研报认为，DCF法估算君实生物股权价值为675亿亿元RMB，由于君实生物是少数有产品国际化的中国药企之一，且新冠小分子药物申报进程领先，看好君实生物长期发展。
